В ЦЕНТРЕ ВНИМАНИЯ:
Заседание ФРС
Макростатистика
В МИРЕ.
После заседания ФРС доходности американских казначейских бумаг выросли, и находятся на уровне в 1,72% для десятилетних бумаг. При этом фондовые индексы США вчера отреагировали позитивно - Dow Jones поднялся на 0,6%, S&P500 вырос на 0,3%, а NASDAQ прибавил 0,4%.
Главным событием для рынка вчера стало заседание ФРС. Как и ожидалось, регулятор не только не изменил ставку, но и заверил рынок в длительном поддержании мягких условий. Так, dot plot показал, что ни один из членов Федерального комитета по операциям на открытом рынке не ожидает роста ставки в 2021 году. В то же время прогноз на последующие годы стал более ястребиным – с 1 до 4 выросло количество чиновников, ожидающих повышение ставки в 2021, и с 5 до 7 в 2022. Связано это с более высокими темпами восстановления экономики после пандемии. Так, регулятор значительно улучшил свои экономические прогнозы – ожидания роста ВВП в 2021 году были увеличены с 4,2% до 6,5%. При этом инфляционный прогноз также изменился, прогноз по Core PCE на этот год был повышен до 2,2%. Позитив не обошел стороной и рынок труда – оценка безработицы на конец текущего года была снижена с 5% до 4,5%.
Джером Пауэлл на своей пресс-конференции придерживался стандартной риторики. Так, он вновь подчеркнул, что регулятор будет длительно поддерживать мягкие условия до полного восстановления экономики. Пока, по мнению главы ФРС, рынок восстанавливается неравномерно, высокие темпы роста связаны во многом с рекордными мерами поддержки со стороны государства, и экономика еще далека от поставленных целей по рынку труда и инфляции. При этом срок достижения этих целей остается неопределенным, находясь под давлением вирусной ситуации. Высказывания Пауэлла относительно инфляции также предсказуемы – скачок инфляции в годовом выражении, ожидаемый в марте и апреле, будет краткосрочным и вызван эффектом базы, поэтому должен слабо повлиять на рынок. Глава ФРС также подчеркнул, что регулятор ожидает инфляцию умеренно выше 2% на протяжении некоторого времени и не будет повышать ставки в связи с этим. Он также заверил, что регулятор заранее предупредит рынки об изменении условий денежной политики. Решение относительно банковских коэффициентов SLR пока не было озвучено ФРС. Рынок позитивно воспринял информацию с заседания, и аппетит к риску усилился. Однако значимых заявлений о доходностях не произошло и ставки, взяв небольшую паузу после заседания, вернулись к росту.
Продолжая тематику заседаний регуляторов, стоит отметить решение ЦБ Бразилии повысить ключевую ставку. Регулятор при этом поднял ставку с 2% до 2,75%, при прогнозе повышения на 50 б.п. Бразилия на фоне высокой инфляции и крайне низкой ставки стала первой страной EM, перешедшей к ужесточению ДКП. На фоне растущих инфляционных рисков в различных странах постепенно формируются ожидания того, что развивающиеся рынки находятся на пороге полноценного цикла ужесточения ДКП.
Сегодня нефть продолжила снижение прошлых дней, фьючерсы Brent с утра теряют 0,9%. Вчера Минэнерго США опубликовало официальные данные по недельным запасам нефти в США. Так, после предыдущего роста запасов на 13,8 млн барр. темпы роста несколько замедлились – за неделю нефтяные запасы выросли на 2,4 млн барр., что несколько ниже ожиданий роста на 2,7 млн барр. от Bloomberg. При этом запасы нефтепродуктов незначительно выросли, вопреки ожиданиям их дальнейшего снижения. Статистика Минэнерго отличается от данных Американского института нефти (API), но значимой реакции рынка в моменте не последовало – инвесторы сосредоточили свое внимание на заседании ФРС.
Также вчера вышел ежемесячный отчет Международного энергетического агентства (МЭА). С одной стороны агентство несколько улучшило свой прогноз мирового спроса на 2021 год до 5,5 млн барр./сутки с предыдущего уровня в 5,4 млн барр./сутки. При этом согласно МЭА предложение вне ОПЕК за год вырастет на 0,7 млн барр./сутки. Однако отчет также показал, что спрос вернется на предкризисный уровень только к 2023 году, в том числе в результате усиления действий стран по переходу к «зеленой энергии». МЭА отметило, что не ожидает значительного устойчивого роста цен на нефть и начала нового суперцикла, что идет вразрез с мнениями некоторых игроков на рынке и крупных инвестдомов. Таким образом, отчет МЭА также не послужил драйвером роста для нефти, и котировки продолжили коррекцию.
НАШИ ОЖИДАНИЯ.
Сегодня валюты EM растут на risk-on настроениях, курс USDRUB после вчерашнего роста незначительно снижается сегодня утром. Вчера на рубль повлияли резкие заявления президента США Дж. Байдена. Рост санкционных рисков в моменте поднял курс выше 74 руб./$. Тем не менее, мы не ждем существенных экономических санкций, в том числе и ограничений на госдолг, поэтому диапазон 73,5-74,5 руб./$ остается актуальным для рубля, а в случае сохранения позитива в рисковых активах, курс может приблизиться к 73 руб./$.
