У Европейского Центрального банка осталось всего шесть месяцев до завершения текущей программы скупки облигаций, но регулятор не спешит говорить о том, что будет дальше, пишет Bloomberg.
Совет управляющих ЕЦБ решил не обсуждать завершение программы объемом €2,3 трлн на июньском заседании и не видит необходимости принимать какое-либо решение как минимум до сентября, заявили знакомые с ситуацией чиновники еврозоны. Это означает, что планы в отношении количественного смягчения на 2018 г., возможно, будут раскрыты только в конце октября или в крайнем случае за пару недель до конца этого года.
Инфляционное давление в еврозоне остается слабым, и члены Центробанка опасаются, что любые "ястребиные" заявления могут привести к преждевременному ужесточению рыночных условий и помешать восстановлению экономики. Однако существует риск того, что отсутствие каких-либо сигналов может усилить неопределенность и волатильность по мере приближения декабря.
По итогам июньского заседания совет управляющих ЕЦБ подтвердил, что будет совершать ежемесячные покупки активов на €60 млрд до конца декабря 2017 г. или дольше, если это будет необходимо.
Большинство экономистов полагают, что ЕЦБ начнет сворачивать покупки облигаций в начале следующего года с нынешних €60 млрд в месяц. Если они правы, регулятор, похоже, действует медленнее, чем Федеральная резервная система США четыре года назад.
Представители ФРС тогда часто публично говорили о сворачивании QE, и ФРБ Нью-Йорка включил вопросы по этой теме в свой опрос первичных дилеров. Это заложило основу для объявления в декабре 2013 г. о том, что сворачивание начнется в следующем месяце, и проложило путь к завершению покупок к октябрю 2014 г.
Не считая первоначального шока, который ощущался на рынках по всему миру, волатильность в результате прекращения скупки активов ФРС была мягкой. С тех пор чиновникам удалось даже повысить процентные ставки. ЕЦБ хотел бы видеть подобное спокойствие в результате своих действий, отметил на прошлой неделе член совета управляющих Илмар Римшевич. "Мы являемся одним из самых предсказуемых Центральных банков. Для нас важны руководящие принципы, и мы не хотим каких-либо сюрпризов", - подчеркнул он.
Комментарий эксперта: полагаем, что варианты сворачивания QE европейский монетарный регулятор представит ближе к концу года, потому как серьёзные риски представляют парламентские выборы 24 сентября в Германии. Поскольку эта страна является противником ультрамягкой политики,то любое продление программы скупки облигаций, вероятно, будет рассматриваться негативно.
