Долговая "троица" США, включающая суверенную, корпоративную и потребительскую задолженность, находится на исторических максимумах. И это может привести к катастрофе в случае рецессии.
Непрерывно растущий госдолг США достиг рекордных $22 трлн. 
Показатель более чем удвоился за десятилетие с 2008 г., когда он составлял $10,6 трлн. При этом дефицит бюджета США в предстоящие годы, как ожидается, будет составлять не менее $1 трлн. в год, что указывает на дальнейший быстрый рост. Как результат, расходы по обслуживанию этого гигантского долга сами по себе могут образовать "черную дыру", из которой страна, возможно, никогда не сможет выбраться.
Стараются не отставать и американские корпорации, их задолженность не прекращает расти с 50-х годов прошлого века и также находится на рекордном уровне.
Одна из проблем здесь (помимо того, что задолженность надо обслуживать) состоит в том, что многие компании используют выпуски долговых бумаг для финансирования масштабных операций по выкупу с рынка собственных акций. Хотя, казалось бы, в нормальных условиях за счет долга должны фондироваться различные инвестиционные проекты, который позволят бизнесу компаний расти и создавать новые рабочие места.
Одно несомненно – рано или поздно за все придется платить, и когда такой момент настанет, очень непросто сказать, как он отразится на экономике…
Тем временем потребительский долг в Штатах практически достиг $4 трлн. Задолженность американцев устойчиво растет с 1975 г., однако с 2008 г. наблюдается существенное ускорение – за десятилетие показатель подскочил на 47%, и каких-то признаков ослабления темпов роста пока не видно.
Когда процентные ставки растут, что как раз наблюдалось в последние годы на фоне действий Федрезерва, они рано или поздно достигают уровней, когда потребители уже не могут брать новые займы или оплачивать уже имеющиеся. Между тем экономический рост требует, чтобы люди покупали все больше различный вещей и брали для этой цели кредиты (на потребительский спрос, как известно, приходится более 70% ВВП Штатов). И если данный процесс остановится или хотя бы существенно замедлится, последствия для экономики могут быть весьма неутешительными.
В принципе высокая закредитованность Штатов не является секретом. О ней регулярно пишут различные СМИ, хотя рынки по большей части все это игнорируют. Однако когда о проблеме начинают говорить крупные миллиардеры, не прислушиваться к их словам как минимум не совсем разумно.
Так, Сет Кларман, глава хедж-фонда Baupost Group с активами под управлением в размере $28 млрд., в недавнем письме инвесторам предупредил, что высокий уровень госдолга в мире, особенно в США, может привести к новому глобальному финансовому кризису.
"Трудно сказать, какой именно уровень долга надо считать слишком большим. Но нет сомнений, что рано или поздно Америка достигнет точки перегиба, когда все более недоверчивые долговые рынки откажутся давать взаймы стране в необходимых той объемах…", − написал Кларман, который вообще крайне редко обращается к публике, поскольку его фонд ориентирован на достаточно узкий круг частных инвесторов и не нуждается в рекламе.
| Как узнать новости компаний раньше всех? |
Причем Кларман не единственный миллиардер, выказывающий беспокойство. Рэй Далио, основатель крупнейшего в мире хедж-фонда Bridgewater Associates, в ходе недавнего Всемирного экономического форума в Давосе прямо заявил, что раздутый долг станет причиной следующего глобального экономического кризиса, который окажется более тяжелым, чем Великая депрессия.
Вы можете подумать, что власти США будут сделать все возможное, чтобы решить долговую проблему. Однако пока на это рассчитывать нет оснований. Более того, согласно последним прогнозам Бюджетного комитета Конгресса, дефицит бюджета Штатов будет превышать $1 трлн. в год в ближайшие десять лет, а госдолг страны за этот период взлетит до свыше $33 трлн.
Подводя итоги, "экономический рост" США, подпитывающийся долговой накачкой, вскоре может столкнуться с сильными вызовами. И настоящий момент является идеальным, чтобы подумать о способах защиты своих накоплений. Практика показывает, что рынки часто страдают близорукостью, и оптимизм на них на растет до тех пор, пока не становится слишком поздно, после чего следует болезненное отрезвление. И если вы хотите захеджироваться от этого, не медлите и готовьте стратегии выхода.
Источник: zerohedge
