Несмотря на обнадёживающие макроэкономические данные и слухи об окончании цикла повышения ставки в США, текущие события оставляют все меньше шансов на полноценное рождественское ралли в США.
С одной стороны, Китай и США отложили введение пошлин до следующей встречи в верхах, а арест финансового директора Huawei Technologies похож на фигу за спиной и напоминание о том, что сила на стороне Америки. С другой стороны, ОПЕК+, пусть не без трудностей, но смог договориться о снижении добычи, что не даст нефти стать совсем дешевой и, что не будет служить фактором роста крупнейших экономик мира.
Россия же игнорирует все внешние раздражители и нацелилась на рост фондового рынка. Несмотря на то, что аукцион по размещению ОФЗ формально прошел не очень хорошо, его результаты крайне положительны. Министерство Финансов в неблагоприятных внешних условиях (падение цены на нефть, обострение отношений с Украиной и «встреча без встречи» в Аргентине) сумело разместить довольно большой объем без премии рынку.
Все больше и больше участников рынка склоняются к тому, что Банк России 12 декабря поднимет ставку на 0,25 п.п., но теперь это рассматривают как поддерживающий фактор, который, с одной стороны, поддержит рубль, а с другой придаст большую устойчивость при введении возможных санкций в следующем году.
Нет полной уверенности в том, что полноценное ралли случится в российских акциях, но велика вероятность того, что доходности по длинным ОФЗ снизятся к Новому году - неплохой вариант для консервативного участия в возможном росте. Из акций интереснее всего выглядит нефтегазовый сектор, который в условиях завершившийся коррекции на рынке нефти снова становится интересным для вложений.
Алексея Скабалланович, управляющий активами АО «РЕГИОН Эссет Менеджмент»
