На основании аналитики BCS Global Markets рассказываем, какие компании и почему будут интересны для инвесторов на этой неделе.
Мы по-прежнему позитивно смотрим на ММК в свете высоких локальных цен на сталь, к тому же бумага — отличная ставка на падение цен на железную руду. Цены на ЖРС обвалились почти на 40% за 3 месяца, это очень позитивно для ММК, так как у компании интеграция в руду всего лишь 17% против 130% у Северстали. Цены на сталь пока не вызывают беспокойства, они стабильны. Коксующийся уголь продолжает дорожать, обвала пока не предвидится.
ММК — отличная идея и с точки зрения роста НДПИ из-за низкой интеграции. Катализаторы: снижение цен на ЖРС, стабилизация цен на сталь. Риски: глобальный спрос на сталь может также начать падать.
В топ-5 прочно удерживает позиции Газпром — российская транснациональная энергетическая компания, более 50% акций которой принадлежит государству. Катализаторы для бумаги: улучшение консенсуса по прибыли за 2021 г. и завершение строительства Северного потока — 2 (США фактически перестали противодействовать проекту). Потенциальный сюрприз по дивидендам был реализован в середине апреля.
Сохраняем в списке фаворитов ВТБ — российский универсальный коммерческий банк c государственным участием. Мы ожидаем дальнейшей поддержки для акций ВТБ от релиза результатов за 8 месяцев 2021 г. по МСФО, учитывая, что текущий уровень чистой прибыли уже превысил ориентир на 2021 г. в размере 295 млрд руб.
Недавняя презентация стратегии ВТБ Управление благосостоянием пролила свет на позиционирование компании на динамично развивающемся рынке розничных инвестиций.
Остается в списке перспективных акций Алроса. Дефицит запасов у добывающих компаний и на розничном рынке сохраняется, что позитивно для Алросы. На прошлой неделе компания представила хорошие результаты продаж за август, которые, несмотря на снижение на 8% м/м до $306 млн, были более чем на 20% выше средних августовских уровней до пандемии (в 2017–19 гг.), а также на 41% выше г/г. Такая динамика указывает на все еще высокий спрос на алмазы в традиционно слабый сезон.
Между тем, устойчивый интерес к бриллиантам на ключевых рынках США и Китая в сочетании с дефицитом и ожидаемым ажиотажем покупателей в период новогодних праздников может привести к росту цен на алмазы — благоприятный фактор для операционных показателей Алросы в среднесрочном плане. Более того, компания видит возможность для дополнительного увеличения объемов выпуска в 2021 г. на 5%, что предполагает улучшение показателей продаж до конца года.
Русал — лидер в мировом производстве алюминия, сейчас фундаментально недооценен. Поддержку операционным результатам за II полугодие 2021 г. должны оказать высокий мировой спрос и новые ограничения на потребление э/энергии для производителей алюминия в китайской провинции Гуанси (может вызвать временное закрытие 0,5 млн т мощностей). Хотя компания больше других пострадает от введения новых экспортных пошлин в России (15%), основная часть негативного эффекта уже, вероятно, отыграна, поскольку влияние на рыночную капитализацию компании, по нашим оценкам, не превысит 3%. Кроме того, в правительстве обсуждают возможность снижение экспортных пошлин на алюминий к концу 2021 г., а компания сократила чистый долг в I полугодии 2021 г. на 31% г/г за счет $1,4 млрд, полученных по итогам выкупа своих акций Норильским никелем.
Нужны идеи для инвестиций, но нет времени для постоянного мониторинга рынка? Ознакомьтесь со свежими подборками в разделе «Во что инвестировать», чтобы получить актуальные данные.
БКС Мир инвестиций
