На основании аналитики BCS Global Markets рассказываем, какие компании и почему будут интересны для инвесторов на этой неделе.
Мы позитивно смотрим на ММК в свете высоких локальных цен на сталь, к тому же бумага — отличная ставка на падение цен на железную руду. Цены на ЖРС обвалились почти на 40% за 3 месяца, это очень позитивно для ММК, так как у компании интеграция в руду всего лишь 17% против 130% у Северстали. Цены на сталь пока не вызывают беспокойства, они стабильны. Коксующийся уголь продолжает дорожать, обвала пока не предвидится.
ММК — отличная идея и с точки зрения роста НДПИ из-за низкой интеграции. Катализаторы: снижение цен на ЖРС, стабилизация цен на сталь. Риски: глобальный спрос на сталь может также начать падать.
Сохраняем в фаворитах Газпром — российскую транснациональную энергетическую компанию, более 50% акций которой принадлежит государству. Катализаторы для бумаги: улучшение консенсуса по прибыли за 2021 г. и завершение строительства Северного потока — 2 (США фактически перестали противодействовать проекту). Потенциальный сюрприз по дивидендам был реализован в середине апреля.
ВТБ — российский универсальный коммерческий банк c государственным участием. Поддержку акциям банка оказывают сильные финансовые результаты, в частности, высокая чистая процентная маржа, хорошая кредитная активность, а также низкая стоимость риска. Коэффициент дивидендных выплат на уровне 50% обещает хорошую дивидендную доходность. Улучшение годового прогноза чистой прибыли до 295 млрд руб. поддерживает позитивный взгляд.
Мы видим потенциал дальнейшего роста котировок Алросы. Дефицит запасов у добывающих компаний и на розничном рынке сохраняется, хотя недавние продажи алмазов Гохрана сократили дефицит до $300 млн с $500 млн в июне и начале июля, по словам заместителя гендиректора Алросы Евгения Агуреева со ссылкой на оценки клиентов. Потенциал роста цен еще не исчерпан, что совпадает с нашей точкой зрения на повышение цен как на единственный способ сбалансировать рынок. Между тем компания видит возможность для дополнительного увеличения объемов производства в 2021 г. на 5%, что предполагает улучшение показателей продаж до конца года.
Выставка в Лас-Вегасе на прошлой неделе продемонстрировала, что спрос на алмазы в США остается высоким, а заказы из США стимулируют активность на индийском рынке огранки.
Русал — лидер в мировом производстве алюминия, сейчас фундаментально недооценен, в то время как поддержку оказывает стремительный рост цен на алюминий (почти +32% за 7 месяцев 2021 г.). Позитивные перспективы обусловлены высоким мировым спросом и новыми ограничениями на потребление электроэнергии для производителей алюминия в китайской провинции Гуанси (может вызвать временное закрытие 0,5 млн т мощностей). Эти факторы, на наш взгляд, позитивны для операционных показателей UC Rusal во II полугодии 2021 г.
Хотя компания больше других пострадает от введения новых экспортных пошлин в России, основная часть негативного эффекта уже, вероятно, отыграна, поскольку влияние на рыночную капитализацию компании, по нашим оценкам, не превысит 3%. Кроме того, компания сократила чистый долг в I полугодии 2021 г. на 31% г/г за счет $1,4 млрд, полученных по итогам выкупа своих акций Норильским никелем.
Нужны идеи для инвестиций, но нет времени для постоянного мониторинга рынка? Ознакомьтесь со свежими подборками в разделе «Во что инвестировать», чтобы получить актуальные данные.
БКС Мир инвестиций
