На основании аналитики BCS Global Markets рассказываем, какие компании и почему будут интересны для инвесторов на этой неделе.
Газпром — российская транснациональная энергетическая компания, более 50 % акций которой принадлежит государству. Катализаторы для бумаги: улучшение консенсуса по прибыли за 2021 г. и завершение строительства Северного потока — 2 (США фактически перестали противодействовать проекту). Потенциальный сюрприз по дивидендам был реализован в середине апреля.
ВТБ — российский универсальный коммерческий банк c государственным участием. Поддержку акциям банка оказывают сильные финансовые результаты, в частности, высокая чистая процентная маржа, хорошая кредитная активность, а также низкая стоимость риска.
Коэффициент дивидендных выплат на уровне 50% обещает хорошую дивидендную доходность. Финпоказатели за II квартал 2021 г. по МСФО и улучшение годового прогноза чистой прибыли до 295 млрд руб. поддерживают позитивный взгляд.
Алроса — российская группа алмазодобывающих компаний, занимающая лидирующую позицию в мире по объему добычи алмазов. Недавнее повышение цен Алросы (в среднем на 7%) в ответ на дисбаланс спроса и предложения на рынке алмазов должно поддержать результаты компании за III квартал 2021 г. Более того, по словам финансового директора Алросы, потенциал роста цен еще не исчерпан, что совпадает с нашей точкой зрения на повышение цен как на единственный способ сбалансировать рынок. Компания видит возможность для дополнительного увеличения объемов производства в 2021 г. на 5%. Также Алроса снизила прогноз капзатрат на 2021 г. на 15%.
Таким образом, ожидаемое повышение сопоставимых цен, рост производства и сокращение капзатрат должны стать мощными факторами поддержки для финансовых показателей компании в среднесрочной перспективе. Спрос на бриллианты в США и Гонконге остается стабильным, и покупатели готовы больше тратить на покупки, поскольку эпидемиологические меры ограничивают передвижение и возможности для шоппинга — позитивный сигнал для спроса и цен на алмазы.
Северсталь — вертикально интегрированная горнодобывающая и металлургическая компания с основными активами в России и небольшим количеством предприятий за рубежом. Северсталь остается недооцененной и привлекательной историей с M2M P/E 3,1x и дивидендной доходностью по M2M 23% с учетом экспортной пошлины 15% и потенциального снижения внутренних цен на сталь на 15%.
Экспортные же цены на сталь, на наш взгляд, не должны снизиться и даже могут восстановиться, принимая во внимание решение Министерства финансов Китая отменить возврат 13% НДС при экспорте 23 видов стальной продукции и повысить экспортные пошлины для чугуна и феррохрома с 1 августа. Кроме того, власти Китая перешли на политику сокращения объемов производства вместо ограничения мощностей в рамках планов снижения выбросов углекислого газа, что может поддержать экспортные и в итоге внутренние цены.
Русал — лидер в мировом производстве алюминия, сейчас фундаментально недооценен при M2M P/E 2,3x, в то время как поддержку оказывает стремительный рост цен на алюминий (+31,6% за 7 месяцев 2021 г.). Позитивные перспективы обусловлены высоким мировым спросом и новыми ограничениями на потребление электроэнергии для производителей алюминия в китайской провинции Гуанси (может вызвать временное закрытие 0,5 млн т мощностей). Эти факторы, на наш взгляд, позитивны для операционных показателей UC Rusal во II полугодии 2021 г.
Хотя компания больше других пострадает от введения новых экспортных пошлин в России, основная часть негативного эффекта уже, вероятно, отыграна, поскольку влияние на рыночную капитализацию компании, по нашим оценкам, не превысит 3%. Кроме того, компания сократила чистый долг в I полугодии 2021 г. на 31% г/г за счет $1,4 млрд, полученных по итогам выкупа своих акций Норильским никелем.
Нужны идеи для инвестиций, но нет времени для постоянного мониторинга рынка? Ознакомьтесь со свежими подборками в разделе «Во что инвестировать», чтобы получить актуальные данные.
БКС Мир инвестиций
