На основании аналитики BCS Global Markets рассказываем, какие компании и почему будут интересны для инвесторов на этой неделе.
Газпром — российская транснациональная энергетическая компания, более 50 % акций которой принадлежит государству. Катализаторы для бумаги: улучшение консенсуса по прибыли за 2021 г. и завершение строительства Северного потока — 2 (США фактически перестали противодействовать проекту). Потенциальный сюрприз по дивидендам был реализован в середине апреля.
ВТБ — российский универсальный коммерческий банк c государственным участием. Сильные результаты за II квартал 2021 г. по МСФО указывают на продолжение позитивных трендов. Годовой ориентир чистой прибыли составляет 295 млрд руб., а коэффициент дивидендных выплат подтвержден на уровне 50%, что обеспечивает дивидендную доходность 11%.
Недавнее повышение цен Алросы должно стать мощным фактором поддержки для продаж компании. Высокий спрос на бриллианты в США также оказывает положительное влияние на рынок алмазов. По данным Rapaport, хороший спрос сохраняется и в Бельгии, несмотря на летнее затишье. В Индии производители продолжают наращивать темпы производства бриллиантов на фоне позитивных настроений в США.
Эти факторы, наряду с сохраняющимся дефицитом запасов у производителей и огранщиков, должны обеспечить уверенные операционные показатели Алросы по крайней мере в ближайшем будущем. Потенциальная сезонная активизация мирового спроса на алмазы ближе к зиме должна оказать дополнительную поддержку продажам компании.
Северсталь сохраняет привлекательность с M2M P/E 3,1x и дивидендной доходностью по M2M 22% с учетом экспортной пошлины 15% и потенциального снижения внутренних цен на сталь на 15%.
Экспортные же цены на сталь, на наш взгляд, не должны снизиться и даже могут восстановиться, принимая во внимание решение Министерства финансов Китая отменить возврат 13% НДС при экспорте 23 видов стальной продукции и повысить экспортные пошлины для чугуна и феррохрома с 1 августа. Кроме того, власти Китая перешли на политику сокращения объемов производства вместо ограничения мощностей в рамках планов снижения выбросов углекислого газа, что может поддержать экспортные и, в итоге, внутренние цены.
Русал — лидер в мировом производстве алюминия, сейчас фундаментально недооценен. Стремительный рост цен на алюминий (+27% в I полугодии 2021 г.) может способствовать повышению EBITDA более чем в два раза. Хотя UC Rusal больше других пострадает от введения новых экспортных пошлин в России, основная часть негативного эффекта уже, вероятно, отыграна, поскольку влияние на рыночную капитализацию компании, по нашим оценкам, не превысит 3%.
Кроме того, поддержку должно оказать потенциальное снижение долговой нагрузки: UC Rusal может сократить чистый долг более чем на 35% в этом году за счет $1,4 млрд, полученных по итогам выкупа своих акций Норильским никелем. В целом мы ожидаем сильных финансовых результатов за I полугодие 2021 г. по МСФО, что должно привести к ререйтингу.
Нужны идеи для инвестиций, но нет времени для постоянного мониторинга рынка? Ознакомьтесь со свежими подборками в разделе «Во что инвестировать», чтобы получить актуальные данные.
БКС Мир инвестиций
