На основании аналитики BCS Global Markets даем прогноз, какие из долговых бумаг могут принести наибольшую выгоду при высокой надежности.
У вас нет времени для постоянного отслеживания ситуации на рынке? Достаточно раз в неделю ознакомиться со свежей подборкой на сайте, чтобы получить актуальные данные и принять решения по покупкам.
На прошлой неделе облигации из нашего портфеля торговались разнонаправленно без существенных изменений. РЕСО-Лизинг-07пбо и ПИК-3пбо снизились в доходности на 6–7 б.п., в то время как ГидроМашСервис-3бо и Сегежа-001P-01R поднялись на 3–4 б.п. При этом КИВИ Финанс-001Р-01 продолжает демонстрировать опережающую динамику: доходность опустилась на 22 б.п.
Корпоративные выпуски по итогам прошлой недели показали разнонаправленную динамику, и мы ожидаем, что волатильность сохранится, а спрос может быть ограниченным даже на фоне укрепившегося рубля. Мы рекомендуем придерживаться среднесрочных корпоративных облигаций с хорошим кредитным качеством и высокими рейтингами.
Большую часть прошлой недели в ОФЗ преобладали продажи, однако рост оптимизма на глобальных рынках, сделка ОПЕК+, а также значительное укрепление рубля вернули интерес инвесторов к рынку рублевого долга. По итогам недели кривая ОФЗ изменилась в доходности в достаточно широком диапазоне -5/+5 б.п.
Минфин на прошлой неделе провел два аукциона: на первом разместил ОФЗ 26235 с погашением в марте 2031 г. в объеме 8,987 млрд руб. (объем спроса превысил размещенный объем в 1,6 раза). На втором — продал на 9,414 млрд руб. ОФЗ 26234 с погашением в июле 2025 г. (спрос превысил предложение в 2,2 раза).
Инфляция в ноябре превысила оценки правительства и ЦБ — 4,4% г/г против 4,0% и 4,2% соответственно. Хотя регулятор сигнализирует, что все еще видит пространство для дальнейшего снижения ставки, мы считаем, что растущее инфляционное давление будет ограничивать возможность снижения ставки как минимум в I полугодии 2021 г.
На первичном рынке сохраняется высокая активность эмитентов, хотя мы ожидаем, что ближе к концу года она постепенно сойдет на нет.
На этой неделе мы оставляем наш список топ-5 без изменений.
Лесная промышленность
Сегежа — один из крупнейших лесопромышленных холдингов, занимает лидирующие позиции в России и Европе по производству мешочной бумаги и изделий из нее. Вертикальная интеграция позволяет Сегеже контролировать всю производственную цепочку и минимизировать отходы.
Купить облигации Сегежа
Лизинг
По итогам 9 месяцев 2019 г. лизинговый портфель (чистые инвестиции в лизинг) составил 39,5 млрд руб. Из них 72% приходится на легковой автотранспорт, 19% — на грузовые автомобили. В совокупности торговля, строительство и транспорт занимают около 72% портфеля. График погашения долга соотносится со срочностью портфеля.
Купить облигации ресо-лизинг
Финансы
Киви — один из ведущих провайдеров платежных и финансовых сервисов в России. Долговая нагрузка компании низкая, отношение Долг/EBITDA составило 0,3х.
Купить облигации киви
Строительство
ПИК — крупнейшая российская девелоперская компания. Компания с 1994 г. построила более 25 млн кв.м. жилой недвижимости, преимущественно в сегменте «масс-маркет». Компания включена в список системообразующих предприятий.
Купить облигации пик
Машиностроение
ГМС — машиностроительный и инжиниринговый холдинг, один из крупнейших в России производителей насосного оборудования и компрессоров для нефтегазовой отрасли, ЖКХ, энергетики. Значительный портфель заказов поддержит рост доходов в кратко- и среднесрочной перспективе. При невысоких потребностях в капитальных вложениях риски обслуживания долга выглядят невысокими.
Купить облигации гмс
БКС Мир инвестиций
