Что произошло
Глава РусГидро Николай Шульгинов дал интервью РБК, в рамках которого сообщил о планируемом росте дивидендных выплат по итогам 2020 г. примерно в 1,5 раза по сравнению с выплатами в текущем году. В 2021 г. компания может выплатить не менее 25 млрд руб. Шульгинов отметил, что руководство компании настроено на рост капитализации и дивидендных выплат. В РусГидро намерены придерживаться такого уровня выплат в среднесрочной перспективе.
Что это значит
Повышение уровня дивидендов уже по итогам 2020 г. — ожидаемое событие. Об этом позволяет говорить предполагаемое снижение списаний по итогам года из-за ввода последнего крупного объекта, который не обеспечивает инвестиционной доходности. Речь идет о ТЭЦ в г. Советская Гавань стоимостью порядка 34 млрд. руб. По данным РБК, списания на обесценение основных средств могут составить около 20 млрд руб. Наши предварительные оценки списаний приведены в специальном материале.
Читайте также: РусГидро. На какие дивиденды рассчитывать в 2021
По итогам 2019 г. компания выплатила минимальные дивиденды по границе условия дивидендной политики — 15,7 млрд руб. или 3,6 коп. на акцию. Озвученная Шульгиновым сумма предполагает выплату 5,7 коп. на акцию, что обеспечит примерно 8% доходности по текущим котировкам. Это несколько выше наших предварительных расчетов. Стоит также отметить, что по итогам 2021 г. не ожидается крупных списаний, что теоретически может привести к еще небольшому росту выплат. Подтверждение повышения дивидендов уже по итогам 2020 г. является хорошей новостью, которая может поддержать котировки РусГидро в среднесрочной перспективе.
БКС Мир инвестиций
