«Русал» может рассчитывать на госгарантии для своего проекта модернизации алюминиевых заводов в Братске, Иркутске, Красноярске и Новокузнецке стоимостью 385 млрд рублей. По оценкам аналитиков, госгарантии могут удешевить кредиты «Русала» на программу на 1,8 процентного пункта
«Русал» может удешевить кредиты на программу модернизации алюминиевых заводов в Братске, Иркутске, Красноярске и Новокузнецке стоимостью 385 млрд рублей на 1,8 процентных пункта, оценили аналитики. О поддержке проекта экологической модернизации заводов государственными гарантиями заявил в послании Федеральному собранию президент России Владимир Путин, пишет «Коммерсантъ».
«Мы обязательно поддержим проекты бизнеса по экологической модернизации предприятий. Так, уже с этого года с помощью механизма госгарантий начнем обновление алюминиевых заводов в Братске, Иркутске, Красноярске, Новокузнецке»,— сказал Путин в своем выступлении 21 апреля. «Русал» представил проект обновления четырех заводов в Сибири на Красноярском экономическом форуме 14 апреля. Согласно ему, компания обновить часть мощностей на заводах, перейдя на более экологичную технологию обожженного анода при производстве алюминия. Четыре сибирских завода обеспечивают 71% всего производства алюминиевой компании, программа модернизации предусматривает обновление более половины их мощностей. Она рассчитана на десять лет, основные инвестиции в проект планируются в 2022–2027 годах. Производство алюминия при этом не увеличится, но компания сможет сократить расходы на электроэнергию.
«ВТБ Капитал» оценил капиталовложения в проект в $4-5 млрд, а глава Минпромторга Денис Мантуров приводил оценку стоимости проекта в целом в 385 млрд рублей, то есть в $5 млрд. Аналитики «ВТБ Капитала» отметили, что общий CAPEX «Русала» может увеличиться превысить ожидаемые $1–1,1 млрд в год, потому что строительство Тайшетского завода и анодной фабрики совпадет по времени с модернизацией электролизеров на четырех крупнейших заводах. В «Русале» газете заявили, что госгарантии по кредитам распространяются на проекты по обеспечению устойчивости экономического развития: «Планы «Русала» по масштабной перестройке алюминиевых производств в Красноярске, Братске, Шелехове и Новокузнецке, которые позволят кардинально снизить воздействие наших предприятий на окружающую среду, полностью соответствуют этим целям». «Конкретные цифры мы сможем назвать чуть позже после прохождения всех корпоративных процедур», — сказали в компании.
По оценке директор департамента инвестиций и рынков капитала КПМГ в России и СНГ Сергея Игнатущенко,, кредитование под госгарантии обходится дешевле на 1-2%. При этом, добавил эксперт, итоговая стоимость кредитов для конкретных проектов обусловлена несколькими факторами. Среди них Игнатущенко перечислил собственно проектные риски, финансовое положение инициатора проекта и особенности самой государственной гарантии. В частности, условия ее раскрытия, то есть так называемые триггеры — события, последствием которых становится выплата по гарантии. Директор группы корпоративных рейтингов АКРА Илья Макаров разъяснил, что при гарантии государства на финансовое обязательство оно по стоимости по сути становится сопоставимым со стоимостью государственного долга. Процентная ставка по такому обязательству будет равна ставке ОФЗ со сроком, равным сроку выдачи гарантии. К примеру, сейчас доходность облигации РУСАЛ БРАТСК-БО-001P-02 к оферте 25 января 2023 года составляет 7,35%, а ОФЗ примерно с таким же сроком погашения торгуется с доходностью 5,58%. Если исходить из этих показателей и предположения о 70% заемных средств на реализацию проект со 100-процентной госгарантией, то получится, что «Русал» сэкономит около 37 млрд рублей при сроке кредита в 15 лет, подсчитала газета.
