Закрытие предыдущей сессии:
Пара USD/RUB TOM: 72,7 (-0,1%)
Пара EUR/RUB TOM: 84,1 (-0,5%)
В деталях
Пока американские инвесторы переваривают худший месяц за последние 1,5 года на фондовом рынке станы, а азиатские быки на фоне замедления экономик АТР вынужденно отступают, площадки, ориентированные на экспорт энергоносителей, демонстрируют прыть.
Если для Штатов ведущим фактором пессимизма выступает скорейшее сворачивание ФРС с мягкого курса, а импортеры энергоносителей испытывают значительные трудности на производстве, то финансовые инструменты России, включая нацвалюту, остаются в фаворитах.
Нефтяные цены сегодня малоподвижны, и курсируют у $78 за баррель. А вот цены на газовых хабах Европы бьют исторические рекорды. Дисбаланс спроса и предложения сырья приводит к явным перекосам в экономиках.
Индекс доллара США (DXY: 94,3 п.) остается в области годовых максимумов, благополучно уже протестировав таргет хода на 94,5 п. Основополагающий фактор силы нацвалюты США — ожидания скорейшего замедления выкупа активов ФРС.
Последние 1,5 года фактор монетарно-фискального стимулирования давил на доллар, но уже с июньского заседания Федрезерва сентимент развернулся, что и предполагало нами значительный ход вверх DXY.
Тем не менее фактор глобального доллара пока оказывает очень ограниченное влияние на рубль, поскольку доминируют сырьевые факторы и жесткая позиция ЦБ РФ по инфляции.
Цены на нефть остаются в области $78 за баррель декабрьского контракта на Brent. Хотя вчера наблюдался всплеск волатильности в диапазоне 3%, активность продавцов удается погасить. Но и забраться вновь на бочку в $80 мешает фактор сильного доллара и восполнение запасов сырья в Штатах.
Пока курс нефти и газа направлен вверх, игроки на понижение в нацвалютах экспортеров явно испытывают сложности. Тем не менее оценки постепенного затухания commodities на IV квартал и вероятность сдувания спекулятивного пузыря в газовых контрактах вскоре может дать о себе знать.
Российский рубль сентябрь закрыл укреплением. Потери самого евро и вовсе составили 3%. Нацвалюта сейчас испытывает прилив сил от нескончаемого энергетического ралли, не реагируя на падение спроса в рисковых активах на зарубежных фондовых площадках.
Поддержка по паре USD/RUB расположена в области 72,5, а евро, на фоне высокой зависимости от траектории пары EUR/USD: 1,158, если и не упадет к 83,5 руб., то может быть значительно слабее в процессе укрепления самого доллара.
Сегодня фон не располагает к оптимизму, а значит, рубль может все-таки ослабнуть. Сопротивлением по паре с долларом США видится область на 73,5.
Индекс государственных облигаций RGBI: 142,55 п., после непродолжительного затишья, вновь упал на уровни кризисного марта 2020 г. На динамику суверенного рынка госдолга сказывается совокупность негативных факторов: рост глобальных доходностей облигаций, угроза американских санкций, высокая внутрироссийская инфляция.
По мере снижения накала санкционных страстей и замедления проинфляционных факторов, RGBI способен вернуться к планке 144 п. А пока инвесторам следует запастись терпением, фиксируя уже сейчас значительную купонную доходность на будущее.
БКС Мир инвестиций
