Итоги торгов 11.05
Индекс МосБиржи: 3652,05 п. (-1,16%)
Индекс РТС: 1552,63 п. (-1,16%)
Российский рынок акций во вторник выглядел устойчивей ключевых европейских площадок. Большинство индексов Европы потеряли по 1,5–2%, тогда как долларовый РТС просел на 1,1%. Причем если бы не дивидендная просадка в тяжеловесных акциях Сбербанка, то потери индекса были бы всего 0,5%.
На американском рынке была предпринята попытка продолжить волну распродаж, однако к концу сессии часть просадки удалось отыграть. Наиболее сильный отскок показал высокотехнологичный Nasdaq Comoposite, который в последние сессии выглядел слабо. На мой взгляд, пока рано говорить о его новой устойчивой волне роста. Наоборот, вчерашний локальный подъем высокотехнологичных компаний рассматривается в качестве отскока. Риски возобновления распродаж на фоне роста инфляционных ожиданий и перспектив подъема долларовых ставок остаются повышенными.
Что касается индекса широкого рынка США S&P 500, то здесь также техническая картина предполагает повышенную вероятность спуска к нижней границе среднесрочного растущего тренда. Сегодня поддержка расположена в районе круглой отметки 4000 п., что на 3,6% ниже текущих значений.
По индексу МосБиржи область поддержки находится около 3600–3630 п. Вчера именно этот район выступил точкой остановки распродаж. Краткосрочный взгляд на дальнейшие перспективы рынка преимущественно нейтральный, хотя на дистанции до конца года положительные ожидания сохраняются.
Среди отдельных тяжеловесных бумаг, способных поддержать российский рынок, в первую очередь можно выделить акции Газпрома. У них остается потенциал для существенного роста, учитывая крайне благоприятную ценовую конъюнктуру на рынке газа. В то же время позитивный фон сохраняется и для металлургов: НЛМК, Северсталь, Норникель, Русал.
Несмотря на выросшую волатильность на западных площадках, девальвационный импульс в рубле ожидаемо не получил продолжения. Курс USD/RUB завершал сессию вторника около 74,1. Причин для роста курса выше 75–75,5 пока не наблюдается. Наоборот, в среднесрочной перспективе отдаем предпочтение сценарию постепенного снижения котировок в сторону 72,5–73.
В фокусе
• Ребалансировка MSCI. Индексный провайдер включил в стандартный индекс MCSI Russia депозитарные расписки Ozon. Решение во многом было ожидаемым, однако позитивная реакция бумаг все равно возможна. При этом во вторник в ожидании притоков пассивных фондов они прибавили 4,4%.
В состав индексы малой капитализации MSCI Russia Small Cap также были включены:
- ФСК ЕЭС
- Globaltrans (ГДР)
- Лента (ГДР)
- НМТП
- Qiwi
- Совкомфлот
Из индекса MSCI Russia Small Cap были исключены депозитарные расписки Мечела.
• Сбербанк ао (-4,1%). В акциях прошла дивидендная отсечка. Размер потерь во вторник оказался заметно ниже, чем дивидендная доходность (5,8%). На бумаги банка пришлось 28% от всего рыночного оборота. Вчерашний гэп позволил снять накопленную перегретость бумаг. Область поддержки находится в районе 295–300 руб. Причин для более существенной коррекции сейчас не наблюдается.
Банк вчера опубликовал ожидаемо сильные финансовые результаты. Еще по итогам отчетности I квартала 2021 г. было диагностировано ускорение показателей эффективности. В апреле тенденция усилилась, обеспечив высокие значения за первые 4 месяца относительно кризисного периода 2020 г.: рентабельность капитала (ROE) почти +9 п.п., активов (ROA) +1,1 п.п. Учитывая позитивную отчетность, допускаем возврат к рекордным отметкам около 320 в ближайшие недели.
• РусГидро (+2,6%). В бумагах сформировался уже четвертый импульс роста с начала апреля. До сих пор такие волны завершались обратным движение в течение последующих сессий. Каких-то мощных корпоративных триггеров пока не наблюдается. Для подтверждения намерений пойти выше необходимо закрывать пару сессий выше уровня 0,85–0,86 руб.
• Московская биржа (+1,7%). В акциях вновь были переписаны исторические максимумы. Текущая оценка близка к фундаментально справедливой. Сегодня последний день для попадания в реестр акционеров, которые получат дивиденды (9,45 руб.). Высокие ценовые уровни в сочетании со скромным апсайдом по росту дивидендов и нейтральным внешним фоном не позволяют рассчитывать на более быстрое закрытие гэпа, чем средние исторические показатели (около 31 дня). При этом появление негативных факторов корпоративного или общерыночночного характера может ощутимо увеличить этот период.
• Сургутнефтегаз-ап (+1,6%). Бумаги продолжают расти, несмотря на укрепление рубля. Акции пользуются спросом в качестве защитного актива со ставкой на дивиденды, которые могут увеличиваться при росте USD/RUB. Накануне были переписаны максимумы с 2016 г. Отмечается локальная перегретость. При прочих равных высоки шансы на скорое торможение волны роста, хотя на горизонте 2021 г. ожидания по бумагам в целом положительные.
• АЛРОСА сегодня опубликует результаты продаж алмазов за апрель.
• Международное энергетическое агентство выпустит ежемесячный отчет о рынке нефти.
Внешний фон
Внешний фон сегодня с утра нейтральный. Американские индексы после закрытия нашей основной сессии во вторник остались примерно на тех же уровнях. Азиатские рынки сегодня торгуются на отрицательной территории. Фьючерсы на индекс S&P 500 снижаются на 0,3%, нефть Brent в плюсе на 0,1% и находится около уровня $68,6.
С учетом результатов предыдущих вечерних торгов можно предположить, что при сохранении текущего фона открытие по индексу МосБиржи (IMOEX) пройдет недалеко от уровня закрытия вторника.
Макростатистику и ожидаемые события на сегодняшний день можно посмотреть в наших календарях
Следите за материалами БКС Экспресс в Telegram
НАЧАТЬ ИНВЕСТИРОВАТЬ
БКС Мир инвестиций
