Итоги торгов 14.04
Индекс МосБиржи: 3576,89 п. (+1,43%)
Индекс РТС: 1490,0 п. (+2,16%)
В среду рост российского рынка акций продолжился. Подъем сопровождался увеличением объемов торгов, что в текущей ситуации является положительным сигналом. Позитивный настрой инвесторов днем ранее обеспечили новости о переговорах Байдена и Путина, а вчера рынку была дополнительно оказана поддержка со стороны роста нефтяных цен.
В результате индекс МосБиржи приближается к историческому максимуму, до которого осталось около 1%. Ближайший ориентир — это район 3600–3620 п. В случае его преодоления далее цели роста сместятся к 3690–3700 п.
Среди отдельных секторов отметим, что металлурги перешли из лидеров в аутсайдеры. Вчера соответствующий отраслевой индекс просел на 0,6% против роста нефтегазового сектора на 2,5%. Уверенно растущие ранее акции сталеваров и Норникеля начали корректироваться из-за смещения фокуса интереса инвесторов на фоне снижения геополитических рисков, а также из-за укрепления рубля. Но сразу отмечу, что ценовая конъюнктура на рынке металлов остается благоприятной, так что масштаб коррекции может быть незначительным. Те же бумаги Русала вообще не снижаются, позитивно реагируя на рекордную стоимость тонны алюминия.
Среди акций наиболее высокий спрос и объем торгов пришелся на подскочившие на новостях о высоких дивидендах бумаги Газпрома. Нефтегазовый сектор на этой неделе может остаться в числе фаворитов. Цены на нефть вчера выросли на 4,5%. Котировки Brent вернулись в район $66,5 за баррель на фоне падения запасов в США и повышения прогнозов по росту спроса на нефть от МЭА.
Уверенный подъем накануне наблюдался и на рублевом долговом рынке. Индекс ОФЗ (RGBI) прибавил почти 1%, показав самый сильный дневной рост за пять месяцев. Кроме того, Минфин вчера провел успешное размещение ОФЗ. Было размещено два выпуска (7 и 10 лет) на общую сумму 384 млрд руб. при квартальном плане в 1 трлн руб. При таких темпах Минфину удастся не просто достигнуть квартальной цели (сейчас уже выполнено 47,6% плана), но и компенсировать недостаток по размещению I квартала (около 300 млрд руб.).
В условиях уже выросших ставок в ожидании постепенного замедления инфляции спрос госбанков на длинные бумаги существенно вырос относительно осени, когда покупались преимущественно флоатеры, защищающие от процентного риска. На мой взгляд, в ближайшей перспективе умеренный подъем долгосрочных ОФЗ может продолжиться, учитывая снижение геополитических рисков и укрепление рубля.
Пара USD/RUB накануне опускалась к 75,5, но к концу дня вернулась ближе к 76. Ожидаю, что фактор роста цен на нефть поддержит рубль в ближайшие сессии. Следующие цели по доллару расположены около 75–75,3. Покупка валюты в моменте сопряжена с повышенными рисками.
В фокусе
• Газпром (+3,2%). Правление рекомендовало выплатить по итогам 2020 г. дивиденды в размере 12,55 руб. на акцию. Это выше консенсус-прогноза, текущая дивидендная доходность составляет 5,3%. Получается, что Газпром перешел на выплату 50% чистой прибыли на год раньше, чем планировалось. В базовом сценарии ожидались выплаты лишь на уровне 40% от чистой прибыли. Решение Газпрома увеличить дивиденды уже по итогам 2020 г. обусловлено позитивной конъюнктурой на рынке газа, наблюдаемой в этом году. То есть менеджмент видит благоприятный фон, указывающий на перспективу существенного улучшения результатов по итогам 2021 г. Окончательный размер выплат позже должен будет рекомендовать совет директоров и утвердить общее собрание акционеров.
Мы позитивно смотрим на среднесрочные перспективы акций Газпрома. Не жду сильных коррекций, рост может продолжитсья. Ближайший локальный ориентир находится в районе 243 руб., а на горизонте нескольких недель вполне допустим подъем в сторону 255 руб. Переход на выплату 50% прибыли теперь позволяет уверенно учитывать в прогнозных моделях именно такой payout ratio, закладывая его на последующие годы.
• В сложившихся условиях локально могут быть интересны акции Роснефти, которые накануне неоправданно отстали от других нефтяников. Котировки могут постепенно вернуться к недавним рекордным отметкам в районе 580–585 руб.
• ВТБ (+2,8%). Акции вновь выглядели сильнее рынка. И хотя наблюдается локальная перекупленность, потенциал для подъема сохраняется. Ближайшая область торможения расположена в диапазоне 4,8–5,0 коп.
• АФК Система (+2,4%). Бумаги выглядят уверенно в преддверии IPO Segezha Group. Акции дочерней компании будут внесены в список допущенных к торгам на Мосбирже бумаг с 27 апреля. Причин для коррекции Системы не наблюдается. Наоборот, сохраняется пространство для роста в сторону круглой отметки 40 руб. Краткосрочные ожидания по бумагам АФК остаются позитивными.
• ФосАгро (-0,3%). Совет директоров компании рекомендовал выплатить финальные дивиденды в размере 63 руб. Без сюрпризов, реакция бумаг нейтральная. Умеренное давление на котировки оказывает фактор снижения курса USD/RUB.
• Coinbase. В США на Nasdaq и в России на Санкт-петербургской бирже начались торги бумагами криптовалютной площадки. В первый же день они подскочили на 31%. Капитализация приблизилась к $86 млрд. При этом выручка за 2020 г. составила лишь $1,3 млрд. Фундаментальная оценка справедливой стоимости подобного актива во многом бесполезна, ведь такие бумаги главным образом двигаются на основе рыночных настроений и хайпа, а не текущих финансовых показателей. Наверняка акции Coinbase будут крайне волатильными и покажут сильную корреляцию с динамикой биткоина.
• Среди предстоящих корпоративных событий выделим публикацию операционных результатов акций ПИКа и Детского мира по итогам I квартала. Обе бумаги накануне успели переписать исторические максимумы. Но если по ПИКу фундаментальная оценка близка к справедливой, то по Детскому миру, на мой взгляд, на горизонте до конца этого года сохраняется потенциал для роста в сторону 160–170 руб. (+ дивиденды).
• Бумаги Русагро сегодня с открытия упадут примерно на 6,5–8% из-за дивидендного гэпа.
Внешний фон
Внешний фон сегодня с утра смешанный. Американские индексы после закрытия нашей основной сессии в среду снизились. Азиатские рынки сегодня торгуются разнонаправленно и не показывают единой динамики. Фьючерсы на индекс S&P 500 растут на 0,1%, нефть Brent в минусе на 0,1% и находится около уровня $66,5.
С учетом результатов предыдущих вечерних торгов можно предположить, что при сохранении текущего фона открытие по индексу МосБиржи (IMOEX) пройдет недалеко от уровня закрытия среды.
Макростатистику и ожидаемые события на сегодняшний день можно посмотреть в наших календарях
Следите за материалами БКС Экспресс в Telegram
НАЧАТЬ ИНВЕСТИРОВАТЬ
БКС Мир инвестиций
