В октябре рубль ожидает повышенная неопределенность, также в связи с завершением срока по Брекзиту. По разному оценивая план Бориса Джонсона по разведению границ, эксперты не исключают и стремления найти в них лазейку - для выхода из ЕС без сделки.
Компромиссы с ультиматумами
Вслед за снижением нефтяных цен также слабел и рубль, выходя на неделе за отметку 66 руб./$. Но к концу ее цены на “черное золото“ несколько скорректировались. И в пятницу к 14:16 мск российская валюта на Московской бирже в паре с долларом расчетами "завтра" регистрировалась на уровне 64,685 руб./$ при цене на нефть Brent $58,13 за баррель против аналогичных показателей 64,3225 руб./$ и $62,26 неделей ранее.И на ближайшей неделе, заметил ведущий аналитик ИФ ”Олма“ Антон Старцев, опасения, в связи с состоянием глобальной экономики и геополитическим фактором, сохранят негативное влияние на динамику валют развивающихся рынков. Однако, это воздействие может быть компенсировано ожиданиями смягчения денежной политики ФРС, с учетом сравнительно слабых данных по экономике США (так, опубликованные на неделе значения индексов деловой активности PMI оказались ниже прогнозов). В таких условиях в последующие дни вероятна консолидация в диапазоне с центром вблизи уровня 65.0 руб./$. Хотя не исключено повышение волатильности валютных курсов при возобновлении торгов на фондовом рынке Китая после почти недельного перерыва, а также из-за обострения дискуссии вокруг Brexit, уточнил Старцев.
“Геополитика сегодня зашкаливает! Тут и резкий рост напряжённости в одном из крупнейших мировых финансовых центров - Гонконге, и угроза импичмента президента США Дональда Трампа, и риск эскалации противостояния с Ираном, который вновь может начать диверсии против нефтедобывающих и нефтеперевалочных мощностей в регионе…”, - рассказал эксперт “Международного финансового центра” Владимир Рожанковский. И в этом море неопределённости, по его мнению, постепенное снижение санкционной составляющей в курсообразовании отечественной валюты можно будет записать ей в плюс. Но с другой стороны, воздействие со знаком “минус” способна оказать сезонная цикличность.
В октябре, продолжил Рожанковский, начинается циклический “низкий сезон” для рубля, ознаменованный началом периода предрождественских распродаж в США. К слову, он стартует уже перед праздником Хеллоуин (31 октября), а не с “Чёрной пятницы” (23-29 ноября) Рост американской розницы - при повышении спроса со стороны, преимущественно, онлайн-покупателей всего мира - сопровождается дополнительным укреплением доллара против большинства мировых валют, что за последние семь лет наблюдалось в пяти случаях. “Транзиторное снижение рубля, на наш взгляд, также вполне вероятно. Хотя на этот раз оно будет неглубоким (с “пиковыми” уровнями 66,00-66,30 руб./$) и непродолжительным. Уже в конце декабря-начале января мы ждём возобновления “бычьего” тренда в отечественной валюте, который будет особенно заметен в паре с евро, чьи позиции ещё больше ослабеют”, - конкретизировал аналитик.
Тогда как Антон Старцев среди потенциальных источников влияния на динамику валютных курсов, наряду с ожиданиями в отношении денежной политики ФРС и Брекзита, также упомянул торговые переговоры между США и КНР, очередной раунд которых намечен на 10 октября.
Внутренняя проблематика в этот раз экспертами не отмечалась. Хотя, по их оценке, результаты безлимитного аукциона в среду, когда Минфин разместил облигации федерального займа серии 26228 с погашением в апреле 2030 г. на 21,061 млрд руб. при спросе в 45,22 млрд и средневзвешенной доходности 7,1% годовых, оказали локальную поддержку рублю. Также в четверг ведомство ожидаемо повысило объем покупки валюты по бюджетному правилу с 7 октября по 7 ноября 2019 г. - до 212,7 млрд руб. и порядка 9,2 млрд руб. ежедневно, против 8,9 млрд в предшествующий период. За счет отложенных покупок, сюда приплюсовываются еще 2,8 млрд руб., что в сумме меньше прогноза аналитиками суммы в 12,4 млрд руб. И очевидно, данный фактор не окажет ощутимого воздействия на рынок.
Фото: Shawn Thew/EPA-EFE
Ультиматумы без компромиссов
Пока не произвели на него особого впечатления и сообщения о новых санкциях США против РФ, которые явно активизировались после скандала из-за телефонного разговора президентов США и Украины 25 июля, когда Владимир Зеленский также попросил Дональда Трампа подбавить санкций против России. В то же время известие о запущенной процедуре импичмента в отношении Дональда Трампа негативно сказались на фондовых рынках, несмотря на откровенную слабость предъявленных обвинений.Впрочем, указал Антон Старцев, вероятность импичмента выглядит низкой, с учетом контроля Республиканской партией над Сенатом в Конгрессе США. Хотя сам факт расследования грозит осложнить предвыборную кампанию Дональда Трампа в следующем году, но это едва ли окажет существенное влияние на валютный рынок в краткосрочной перспективе. И санкции тоже имеют небольшой вес в “корзине” факторов, влияющих на краткосрочные колебания курса рубля, поскольку уже отражены в нем, определил ведущий аналитик ИФ ”Олма”.
Между тем, ранее отметивший воздействие американского сюжета с импичментом на усугубление геополитической неопределенности, Владимир Рожанковский далее предпочел сосредоточиться на европейских “туманностях”. По его словам, хотя пара EURUSD имеет некоторую поддержку на уровне 1,0925-1,0930 (предыдущий минимум 2019 г.). уже можно смотреть на минимумы 2017 г. с уровнями 1.082- 1.078. При том, что взамен Марио Драги, пост главы ЕЦБ занимает ультрамягкая Кристин Лагард, которая предпочитает экономические проблемы Европы финансовым. Тогда как последние данные по росту розничных продаж в Германии на 3,2% в августе в годовом выражении (против июльского показателя 5,2%), не дотянули даже до пессимистичных ожиданий в 3,3%. Крупнейшая экономика континента замедлилась во втором квартале, и в случае продолжения, технически, вступит в рецессию. И вот на этом безрадостном фоне Берлин и его соседи получают ещё один "подарок" из Вашингтона в виде 25%-ных импортных тарифов на самолёты Airbus, сыры и вино. “Нетрудно представить каким мощным стимулом теперь будет "лечить" европейскую экономику Кристин Лагард!” – указал эксперт “Международного финансового центра“.
В таких условиях, добавил он, риски Brexit оказывают дополнительное давление на единую валюту. В краткосрочной перспективе, по мере выхода негативной макростатистики по еврозоне, российская валюта способна укрепиться в паре с евро до 70 руб. Одновременно имеются предпосылки и для продолжения его небольшого ослабления в пределах 65 руб./$.
Компромиссы как ультиматумы
Отсутствие компромиссного решения по Brexit, которое устроило бы три стороны (Великобританию, Ирландию и ЕС), становится все более критичным для финансовых рынков - с приближением предельного срока принятия решения (31 октября), подтвердил Антон Старцев. В течение этого месяца, определил он, влияние данного фактора на курс британского фунта и волатильность на глобальном валютном рынке может увеличиться. Тем не менее, комментируя отправленные в среду в Брюссель финальные предложения премьер-министра Британии Бориса Джонсона, глава Европейской комиссии Жан-Клод Юнкер отметил появившиеся “позитивные сдвиги”, хотя и признал сохранение ряда вопросов. Сам Джонсон, накануне представляя в Палате общин детали своего плана, заявил, что Лондон показал "огромную гибкость”, ради достижения соглашения. И если в Брюсселе не проявят аналогичной готовности, Британия будем вынуждены покинуть ЕС 31 октября без сделки и готова к этому, недвусмысленно пригрозил британский премьер.Напомним, согласованный с Брюсселем предыдущий проект предусматривал создание двух границ - регуляторной и таможенной – между Северной Ирландией и остальной частью Соединенного Королевства после его выхода из ЕС. Джонсон же в своем плане, под названием “Две границы на четыре года” предложил развести пограничные линии. По его замыслу, после переходного периода (с 2021 г.) между остальной Британией и Северной Ирландией будет действовать лишь регуляторная граница, а таможенную - сформируют между двумя Ирландиями с тем, чтобы они до 2025 г. договорились об унификации регуляторных норм. То есть, прежним вариантом подразумевалось, что Северная Ирландия останется для Евросоюза тем крючком, который позволит Брюсселю сохранить влияние над всей Британией, а при новом раскладе она поможет Лондону удержать на крючке весь ирландский остров. Однако, посодействует ли этот, не лишенный остроумия, план разрешению тупиковой проблемы ирландского бэкстопа? И поддержит ли его Евросоюз?
Как ответила руководитель Центра британских исследований Института Европы РАН Елена Ананьева, Евросоюз. вряд ли, примет предложение Бориса Джонсона. Оно означает, что Северная Ирландия по большей части останется в рамках Единого европейского рынка до 2025 г. в торговле товарами животноводства, продуктами питания и промышленными товарами, но выйдет из Таможенного союза вместе со всем Соединенным Королевством. При этом Брюсселю придется предоставить Британии исключения из таможенных правил ЕС ради таможенной границы с Северной Ирландией. Тогда как регламентация границ по Ирландскому морю и таможенная граница на самом острове, как считают, задушит местную экономику, при том, что вместо одной границы Джонсон предложил две.
Демократическая же юнионистская партия (от Северной Ирландии), пояснила Ананьева, довольна подобным предложением, поскольку оно предоставляет законодательному органу Северной Ирландии возможность, при сохранении права вето за ДЮП, через четыре года решить - оставаться ли региону в зоне регулирования ЕС или перейти под юрисдикцию Соединенного Королевства? Похоже, британский премьер готов поступиться названным регионом, а вину за срыв договоренности сейчас или “ползучую аннексию” Северной Ирландии Республикой Ирландия в долгосрочной перспективе возложить на Брюссель. И хотя в СМИ уже появилась информация о том, что Джонсон отправит ЕС письмо с просьбой об отсрочке, он может сделать это, лишь чтобы не нарушить соответствующий закон. Но при этом, очевидно, премьер готов найти лазейки в британском и европейском законодательстве, чтобы провести Брекзит без сделки к 31 октября, если Брюссель или парламент не примут его предложение, заключила руководитель Центра британских исследований Института Европы РАН.
Так или иначе, план Джонсона позволяет уйти от сценария затянувшегося британского морока: когда его предшественница Тереза Мэй, раз за разом, выносила на голосование один и тот же проект, а парламентарии в ответ утверждали законопроекты, которые исключали не только друг друга, но и всякое продвижения вперед. И теперь, до завершения явно оживившейся дискуссии по Брекзиту, рынкам также предстоит пребывать в повышенном тонусе.
Наталья Приходко
