ВСМПО-АВИСМА опубликовала финансовую отчетность по МСФО за I полугодие 2020 г.
Выручка в I полугодии 2020 г. составила 47,1 млрд руб., снизившись на 11,5% к уровню I полугодия 2019 г.
Показатель EBITDA по итогам I полугодия 2020 г. составил 17,3 млрд руб., что на 13,3% ниже аналогичного показателя за I полугодие 2019 г. Рентабельность по EBITDA сократилась до 37% против 38% годом ранее.
Чистая прибыль за I полугодие 2020 г. составила 6 млн руб. против 5389 млн руб. годом ранее.
Чистый долг за период сократился на 10,8% относительно конца 2019 г. и составил 55,1 млрд руб. Отношение чистый долг/EBITDA снизилось до 1,63х против 1,7х на конец 2019 г.
Капитальные затраты в I полугодии составили 4,4 млрд руб., увеличившись на 46% г/г.
Свободный денежный поток за I полугодие составил 13,1 млрд руб., что в 3,5 раза выше показателя за I полугодие 2019 г.
Комментарий Пучкарёва Дмитрия, БКС Брокер:
«Финансовые результаты ВСМПО-АВИСМА ухудшились в I полугодии 2020 г. под влиянием последствий коронавируса на авиакосмическую отрасль. Закрытие авиасообщения многими странами в период пандемии сокращает износ авиапарка, снижает потребность в ремонте и приобретении новых самолетов. В свою очередь это негативно отражается на бизнесе ВСМПО-АВИСМА.
Тем не менее по итогам I полугодия можно судить, что критичных последствий для титановой компании нет. Снижение выручки и EBITDA в годовом сопоставлении не превысило 15% — поддержку показателям оказала девальвация рубля. Сильное падение прибыли носит преимущественно бумажный характер и связано с переоценкой валютного долга компании. Это заметно в динамике FCF, который в противовес прибыли находится на локальных максимумах.
Опасения вызывают скорее среднесрочные последствия коронавируса для компании. На текущий момент авиационная отрасль не полностью восстановила докризисные объемы перевозок, а риски второй волны остаются актуальными. Пока подобные негативные драйверы остаются актуальными от акций ВСМПО-АВИСМА сложно ожидать опережающей рынок динамики».
