Японский Nikkei (-0,3%)
Китайский Shanghai Composite (+2,3%)
Южнокорейский Kospi (+0,4%)
Гонконгский Hang Seng (+2,2 %)
Австралийский ASX (+0,3%)
О главном
Закрытие предыдущей торговой недели на локальных максимумах по американскому рынку акций предполагало развитие восходящего импульса. В понедельник положительный сентимент к рисковым активам сохраняется. До выборов президента страны остается менее месяца, а индекс широкого рынка акций S&P 500 уже нацелился на 3500 п.
Центробанк Китая снизил резервные требования по валютным операциям. Ослабление регулирования стоит рассматривать в качестве уверенности монетарных властей в стабильности финансовой системы страны. Китайский юань закономерно остановил укрепление в области своих 2-летних максимумов.
Девальвация американского доллара по отношению к корзине мировых резервных валют продолжается. Падение защитной функции доллара США вызвано ожиданием расширения стимулирующей функции финансовых властей страны на фоне борьбы с пандемией коронавируса.
Рынок энергоносителей остывает после резкого подъема котировок на прошлой неделе. Забастовка нефтедобытчиков Норвегии завершена. Среднесрочный восходящий тренд сохраняет актуальность, краткосрочные риски исходят от второй волны эпидемии в США и ЕС.
Азиатские рынки
Индексы Азиатско-Тихоокеанского региона продолжают подъем. Поддержка рисковым активам исходит от Народного банка Китая
Китайские площадки прибавляют более 2%. С момента выхода инвесторов Поднебесной из затяжных недельных выходных, индекс акций Shanghai Composite прибавил уже более 3%. Наши оценки постпраздничной динамики индексов полностью подтвердились. Рост китайского рынка может быть продолжен, выступая косвенным сигналом подъема развивающихся рынков BRICS в ближайшем будущем.
В эти выходные регулятор страны объявил об отмене обязательного резервирования в 20% средств под валютные риски по форвардным операциям с юанем.
В пятницу валютная пара достигла локальных целей укрепления у 6,7 по USD/CNY. Краткосрочное снижение нацвалюты не вызывает удивления: технический отскок инструмента поддерживается ослаблением регуляторной функции Центробанка. Стабилизация юаня (6,72) поддерживает позиции экспортоориентированных отраслей экономики КНР, особенно с учетом развивающегося падения индекса доллара США (DXY).
Таким образом, азиатский фактор ценообразования рисковых активов благоволит положительному открытию европейских площадок. Ряд развивающихся рынков, в том числе и российский, испытывают явное давление на фоне эскалации геополитических конфликтов, однако, вскоре и они могут начать догонять глобальные рынки капитала.
Американские площадки
Рынок акций США завершил торговую неделю на локальных максимумах последних недель. Основные индексы прибавили от 0,5% до 1,5%. Все негативные факторы — болезнь Дональда Трампа и приостановка фискального цикла — имели непродолжительный характер влияния на настроения инвесторов. Быки доминируют.
Во-первых, Глава Белого дома вернулся к исполнению своих обязанностей на рабочем месте. Во-вторых, пауза в консультациях законодателей США не затянулась надолго: обсуждения пакета расширенных мер фискального стимулирования экономик страны продолжаются.
Фьючерсы понедельника на индекс широкого рынка акций S&P 500 торгуются с незначительным повышением в преддверии 3480 п. Вероятность тестирования области 3500 п., о которой неоднократно отмечалось в предыдущих обзорах, максимальная. Индексы Европы и открытие основной американской сессии ожидается вверх.
«Индикатор страха» VIX рухнул в область августовских значений 25 п. Данный факт еще раз подтверждает силу игроков на повышение и положительный сентимент в ближайшие предвыборные недели. Не удивимся и обновлению исторических максимумов в индексах США уже этой осенью.
Таким образом, движение американского рынка акций в октябре можно охарактеризовать как «финишная кривая». До президентских выборов в США остается около 3 недель, а кривая волатильности отражает сохраняющуюся неопределенность итогов голосования.
Тем не менее избиратели, как правило, голосуют за преемственность власти, а факторы монетарно-фискального стимулирования сглаживают негативный эффект от сложной эпидемиологической обстановки в стране.
Сырье
Цены на нефть отступают от максимумов последних недель на фоне общемирового разрастания эпидемии, угрожающей замедлению темпов восстановления сырьевого спроса. Дополнительным фактором давления на котировки служит консенсус норвежских нефтедобытчиков по зарплате, ранее забастовка повышала риски выбытия до четверти производственных мощностей страны.
В понедельник утром, 12 октября, декабрьские фьючерсы на Brent торгуются у $42,5 (-0,9%), тем не менее это почти на 8% выше уровней прошлого понедельника.
С технической точки зрения среднесрочному восходящему тренду пока ничего не угрожает. Откат котировок после импульсного прорыва на прошлой неделе области сопротивления у $43 за Brent пока рассматриваем в качестве локальной коррекции.
Природный газ взлетел в область 20-месячных максимумов цен. В понедельник ноябрьский фьючерс NGX0 торгуется выше $2,9 Mmbtu (+5,5%).
Летом этого года котировки сырья рухнули в область 25-летних минимумов на фоне «коронакризиса»: падение мирового спроса и рост запасов оказывали критическое давление на цены голубого топлива. С тех пор инструмент удвоился в цене (+110%). Видится, что потенциал не исчерпан.
На стороне быков играет как сезонный фактор, так и постепенное восстановление деловой активности в мире с переориентацией стран на относительно «чистую энергетику». Рост цен на газ или хотя бы удержание текущих отметок с течением времени окажет положительное влияние на курсообразование акций компаний, ориентированных на экспорт сырья, через улучшение операционного-финансовых показателей деятельности эмитентов (с майских минимумов у $34 газ в Европе подорожал до $160 за тыс. куб.м., или почти в 5 раз).
БКС Мир инвестиций
