АФК Система в рамках программы обратного выкупа на прошлой неделе приобрела 5 988 700 акций, говорится в пресс-релизе компании.
Первые покупки в рамках программы обратного выкупа акций АФК Система прошли в сентябре 2019 г. Buyback продлился до конца года и возобновился лишь с конца марта 2021 г. В текущем году программа была изменена: максимальный объем вырос с 3 млрд руб. до 7 млрд руб., срок реализации продлен до 17 сентября 2022 г. Всего с начала запуска программы было выкуплено 154 120 671 акций, программа buyback, реализована на 38,6% от заявленной суммы.
В 2021 г. покупки акций в рамках обратного выкупа происходили так:
Можно отметить, что объем обратного выкупа акций постепенно увеличивается. Если в марте–мае в среднем бумаги приобретались на 10 млн руб., то ко второй половине июля объемы выросли до около 40 млн руб.
Исходя из динамики котировок с марта по август можно сделать вывод, что buyback слабо влиял на акции, бумаги снижались в отсутствие на то очевидных драйверов. Отчасти это можно объяснить невысокой долей buyback в среднедневном торговом обороте — в мае–июне она составляла 0,8% и 1,4% соответственно.
Однако в июле ситуация начала улучшаться, доля выкупа в торговых объемах за месяц выросла до 3,2%. Причем отскок акций от минимальных значений пришелся как раз на увеличение объемов выкупа в рамках buyback. В эти дни доля выкупа достигала в среднем 4,5%.
Если предположить, что объемы выкупа сохранятся вблизи 40 млн руб. в день, то с учетом пониженной торговой активности летом, buyback может оказывать куда большую поддержку акциям в августе, чем было ранее.
С фундаментальной точки зрения, долгосрочный взгляд на акции АФК Система позитивный. Компания оценена дешево относительно стоимости чистых активов. Драйверами для позитивной переоценки бумаг могут стать новости об IPO дочек: Медси, агрохолдинга Степь, Бинофарм Групп.
БКС Мир инвестиций
