Из "Магнита" ушел последний крупный зарубежный инвестор. Почему этот фактор может стать позитивным для стоимости бумаг, и что интересного в этой истории.
Итак, на этой неделе появилось сообщений, что американский OppenheimerFunds сократил свою долю в ритейлере до нуля. Еще в середине прошлого года у фонда было около 8% компании, но осень он полностью избавился от бумаг. Любопытно, что сейчас акции "Магнита" уверенно растут и являются едва ли не абсолютным лидером российского рынка.
От минимумов 25 декабря котировки прибавили уже 25%. Получается, что рост начался как раз после выхода зарубежного инвестора из бумаг. Складывается ощущение, что OppenheimerFunds намеренно выдавливали из капитала "Магнита".
Новым акционерам вряд ли нужен крупный держатель акций, а так называемое выдавливание инвесторов из бумаг - обычное дело на финансовых рынках.
Стоит рассмотреть хронологию событий. Массовые продажи акций ритейлера начались еще в конце 2017 г., когда вышла относительно слабая отчетность. Дальше падение усиливалось и произошла смена акционера, то есть ВТБ, вполне возможно, намеренно играл на понижение стоимости бумаг, чтобы затем дешевел приобрести актив.
Смена частного собственника на госбанк не могла порадовать инвесторов и падение продолжилось. По мере снижения инвесторов в компанию становилось все меньше.
ВТБ покупает более 29% акций "Магнита" у Сергея Галицкого. Сумма сделки 138 млрд рублей. Новость стала неожиданностью для рынка, акции ритейлера в пятницу теряют на торгах. И вот как основатель компании рассказал о причинах такого решения.
Можно предположить, что минимумы по бумаге мы уже видели. Новым акционерам нужно повышать капитализацию, и было бы логично направить силы на эти цели. Учитывая масштабы падение, а капитализация "Магнита" за два с половиной года сократилась на 70%, потенциал рост существенный, хотя фундаментальные факторы могут быть и не слишком позитивными. На розничных операторов давит кризис доходов населения, падающих пятый год подряд.Инвесторы не верят не только в "Магнит", а во весь розничный сектор РФ. К примеру, бумаги X5 Retail Group за прошлый год упали в цене на 52,4%, "Ленты" - на 47%
Отчет за III квартал 2018 г.
Чистая прибыль ритейлера "Магнит" увеличилась в III квартале 2018 г. на 10% до 7,6 млрд с 6,9 млрд руб. в III квартале 2017 Основной фактор, повлиявший на более интенсивную положительную динамику показателя чистой прибыли по сравнению с показателем EBITDA в III квартале 2018 г., – снижение расходов на уплату процентов в связи с более низкими ставками привлечения кредитов в этом году по сравнению с прошлым. Маржа чистой прибыли составила 2,5%.Чистая прибыль за 9 месяцев снизилась в годовом выражении на 8,3% до 25,383 млрд с 27,672 млрд руб. Выручка за 9 месяцев выросла в годовом выражении на 7,7% с 840,985 млрд до 905,374 млрд руб.
В любом случае, в планах ВТБ изначально была перепродажа этого актива по более высокой цене.
Стоит также отметить, что выход инвесторов из бумаги оказывал понижетальное давление на стоимость, поскольку образовывалось избыточное предложение. Сейчас этот фактор ушел, во всяком случае американский фонд уже не будет "разгружать" свой портфель.
История вопроса
ВТБ приобрел 29% акций второго по величине ритейлера в России у его основателя Сергея Галицкого. Сделку закрыли в марте, у Галицкого осталось 3% компании. Пакет акций "Магнита" ВТБ оценил в $2,45 млрд. Спустя несколько месяцев банк перепродал часть своего пакета — около 12% — инвестиционной "МараФон Групп", основанной Александром Винокуровым и Сергеем Захаровым.
