В четверг вечером были опубликованы итоги заседания ФРС.
Регулятор ожидаемо отставил ключевую ставку (fed funds rate) без изменений, в диапазоне 0-0,25%. Все 10 участников Комитета по операциям на открытом рынке (FOMC) проголосовали в пользу такого решения.
Параметры монетарной политики
Ключевая ставка останется на текущем уровне, пока рынок труда не достигнет полной занятости (когда циклическая безработица исчезнет), а инфляция не усилится до 2% и более. Представленный в сентябре медианный прогноз участников FOMC предполагает сохранение ключевой ставки на уровне 0,1% до конца 2023 г.
ФРС повторила, что в будет использовать все доступные инструменты для поддержки американской экономики. Выкуп государственных и ипотечных облигаций (программа QE) продолжится, как минимум, в нынешних объемах. О покупках корпоративных облигаций и ETF на бонды отдельно сказано не было, эти бумаги вошли в спектр доступных для QE инструментов в ходе острой фазы коронакризиса.
Во июле ФРС продлила действие всех программ экстренного кредитования до конца 2020 г.
Стейтмент
ФРС отметила, что пандемия коронавируса создала огромные экономические сложности в США и по всему миру. Американская экономика восстанавливается, но остается ниже уровня, наблюдавшегося до пандемии COVID-19. Дальнейшее восстановление будет зависеть от ситуации вокруг коронавируса. Финансовые условия (влияют на условия ведения бизнеса) способствуют поддержке экономики, что стало результатом активного монетарного стимулирования.
Регулятор указал на сильную зависимость перспектив экономики от ситуации вокруг COVID-19. По мнению ФРС, коронавирус будет серьезно влиять на американскую экономику в ближайшей перспективе. COVID-19 — заметный риск для среднесрочного экономического прогноза.
Слабый спрос и низкие цены на нефть оказывают давление на потребительскую инфляцию. Целевой ориентир ФРС по инфляции — 2% годовых, по уровню безработицы — примерно 4–5%. Потребительская инфляция (CPI) в сентябре условно усилилась с 1,3% до 1,4% годовых, безработица снизилась с 8,4% до 7,9%.
Регулятор будет следить за входящей информацией и готов корректировать монетарную политику в соответствии с новыми данными. ФРС будет учитывать ситуацию вокруг коронавируса, показатели рынка труда, инфляцию и инфляционные ожидания, финансовые и международные условия. Федрезерв готов использовать все доступные инструменты в случае необходимости.
Речь Джерома Пауэлла
В ходе пресс-конференции глава ФРС отметил ослабление темпов восстановления американской экономики. Пауэлл выразил обеспокоенность относительно роста числа случаев заражений COVID-19, отметил высокую неопределенность для экономики. По словам Пауэлла, регулятор не исчерпал все возможности для поддержки экономики. Глава ФРС еще раз указал на необходимость более активного фискального стимулирования. Отмечу, что после президентских выборов новый пакет мер может быть согласован более оперативно.
Последствия для рынков
Реакция американского рынка акций на итоги заседания — умеренно-позитивная, учитывая, что индексы выросли ранее, отыгрывая итоги президентских выборов. К 23:00 МСК индекс S&P 500 вырос на 2,3%, пара EUR/USD прибавляет 1%, доходность 10-летних гособлигаций США подросла до 0,78%.
В целом заявления ФРС подтверждают готовность регулятора к активному монетарному стимулированию. При прочих равных условиях, это позитивно для рынка акций и негативно для доллара. Впрочем, многое уже в цене финансовых активов, что создает предпосылки для коррекции.
Читайте лучшие материалы по американскому рынку на канале BCS USA в Telegram. Здесь вы найдете обзоры по рынку, идеи для инвестиций, различные исследования, познавательные диаграммы.
БКС Мир инвестиций
