Ирак решил освоить схему хеджирования нефтяных схем, причем этот хедж может стать самым крупным в мире.
В настоящий момент крупнейшей сделкой по хеджированию нефтяных цен считает сделка Мексики, контракты покрывают около 250 млн баррелей в год. Однако Ирак вполне может превзойти ее, если, конечно решится на это. Пока переговоры находятся на начальном этапе. По сути, власти страны лишь изучают этот инструмент. Тем не менее поговаривают, что Ирак может захеджировать до четверти своей добычи.
Глава государственной нефтяной компании Ирака Фалах аль-Амри рассказал Bloomberg, что для начала нужно убедиться, что сделка не приведет к потере денег, и в любом случае нужно будет получить одобрение парламента, и сделать это будет непросто.
Крупнейшая мексиканская нефтедобывающая компания Pemex в этом году захеджировала добычу примерно на 100 млн баррелей.
Что в этом необычного?
Дело в том, что к хеджированию прибегают в основном частные небольшие компании. В частности, американские сланцевики активно используют хеджирование, поскольку этот подход гарантирует им будущую цену поставки и спрос. Они продают, например, дальние контракты, затем получают в банке под них финансирование и начинают работу по добыче, а в определенный срок продают.
Мексика является, по сути, единственной крупной нефтедобывающей страной, которая регулярно хеджирует цену своих поставок. По информации агентства Bloomberg, с 1990 г. Мексика каждое лето покупает опционы "пут", исполнить которые можно в период с декабря того же года по конец ноября следующего. Если цена на "черное золото" идет вниз, то опционы приносят прибыль.
Учитывая тот факт, что в последние годы в первой половине года на рынке нефти наблюдается рост, а во второй - спад, такая стратегия должна приносить прибыль. Так и есть. По информации того же Bloomberg, за 2015 г. Мексика заработала таким образом $6,4 млрд.
Причем это принесло успех и годом ранее. Еще летом 2014 г. котировки "черного золота" находились в районе $100 за баррель, а уже к весне 2015 г. они опустились в район $42. Затем наблюдался достаточно бурный рост в район $60-65 за бочку, который был исчерпан опять же летом. Таким образом, если Мексика действительно хеджирует риски летом, она делает это в самый подходящий для данной ситуации момент.
В России Одним из первых, еще в 2009 г., серьезные хеджинговые операции начал проводить НЛМК и получил крупный убыток – около $650 млн. Во время второго сырьевого и курсового провала в 2014-2015 гг. убытки по операциям хеджирования в российском корпоративном секторе составили более 300 млрд руб. Среди крупнейших – "Роснефть" (122 млрд руб.) и "Транснефть" (76 млрд руб.). Более $340 млн потерял на барьерном опционе со Сбербанком и свопе с ВТБ "Мечел". И хотя до лидеров антирейтинга нашим компаниям далеко (из приходящих на память рекордов – $9 млрд убытка Morgan Stanley в 2009 г.), суммы все равно весьма существенные, иногда уводящие компанию в общий убыток по отчетному периоду (например, "Аэрофлот" в 2014 г.). Источник: Forbes
Проблема кроется, конечно же, в тех, кто принимает подобные финансовые решения. Кажется, что они полностью доверяют банку, который предоставляет услугу, но делать этого не стоит. Финансовый менеджер должен сам прекрасно понимать, каким рискам он подвергает компанию и что конкретно нужно сделать. Очевидно, все идет от недостаточной финансовой грамотности в этом вопросе.
