USA Weekly
Лучший результат с начала года
Дивиденды Америки, +11% (USD)
«Компании, которые платят щедрые дивиденды, находятся в выигрышном положении. Из-за низких ставок интерес к ним увеличивается, что позволит обогнать рынок по доходности в этом и следующем году», — Максим Шеин, автор стратегии.
Hedge Fund, +17% (RUB)
«Ставка на рефляцию поддерживает российские акции и бумаги развивающихся рынков, при этом в центре внимания инвесторов, вкладывающих средства в Россию, будут находиться итоги саммита, которые могут вызывать умеренную фиксацию прибыли», — Вячеслав Смольянинов, автор стратегии.
Инвестиции в недвижимость, +21% (USD)
«На прошедшей неделе были опубликованы данные по инфляции доллара США. Впервые с середины 90-х годов инфляция доллара преодолела отметку 5%, по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. На этом фоне рынок инвестиционных трастов недвижимости (REITs) оказался под давлением. Широкие фонды потеряли от 1,5% до 2% курсовой стоимости. На этой неделе нас ждет очередное заседание ФРС и комментарии относительно инфляции и планируемых монетарных действий. Мы считаем, что любой намек на начало цикла роста процентных ставок может вызвать коррекцию на рынке REITs, что станет хорошей точкой для наращивания доли этого класса активов в среднесрочных портфелях», — Игорь Чукаев, автор стратегии.
В фокусе инвесторов заседание ФРС
Индекс S&P 500 по итогам недели символически вырос, хотя и установил новый исторический максимум. Продолжает наблюдаться гиперинфляция в США, она растет намного быстрее, чем ожидала ФРС. В связи с этим все внимание инвесторов на этой неделе направлено на заседание Федрезерва. Рынок ждет от регулятора каких-либо решений, хотя бы по программе QE. Несмотря на нарастающее давление рынок США по-прежнему сохраняет свой «бычий» настрой.
Также в среду состоится долгожданный саммит Россия-США в Женеве, который пройдет на вилле 18 века. Швейцария ввела ограничения на использование своего воздушного пространства в связи с проведением этой встречи, меры безопасности будут действовать до 17 июня. Потепления отношений между державами не ожидается, но рынки все равно будут внимательно следить и реагировать на высказывания политиков.
На прошлой неделе вышел большой блок макроэкономической статистики в США. Число заявок по безработице составило 376 тыс. при прогнозе в 370 тыс. Потребительская инфляция CPI в мае составила 5% в годовом выражении при прогнозе 4,7% и предыдущем значении 4,2%.
Как отреагировал рынок и наши стратегии
Индекс S&P 500 вырос на 0,41% на прошлой неделе. В лидерах роста Eli Lilly (+11%) из-за ожиданий одобрения препарата donanemab, предназначенного для лечения болезни Альцгеймера. Лучше рынка также технологический сектор и коммунальные услуги. Среди аутсайдеров прошлой недели банковский сектор: JPMorgan Chase (-3,7%), Bank of America (-3,3%), Wells Fargo (-2,7%).
Лучшие долларовые стратегии на Fintarget за неделю: «Глобальная USD» (+3,4%), «Обгони S&P» (+2,8%), Asset Allocation Aggressive (+0,9%).
Дивидендные стратегии всегда популярны
В марте сезонно-сглаженный ценовой индекс по 20 крупнейшим городам США вырос в годовом выражении на 13%, достигнув максимума за последние 8 лет. Низкие ставки в экономике США стимулируют приток граждан на рынок недвижимости.
Наша стратегия «Инвестиции в недвижимость» продолжает лидировать среди долларовых стратегий Fintarget с начала года, укрепив на прошлой неделе свои позиции. Выгода от инвестирования в фонды недвижимости перед реальными объектами — в меньшем пороге инвестиционного входа, а также отсутствии затрат на содержание имущества и налоги.
Динамика стратегий
Russia Weekly
Нефть может готовиться к «медвежьему» тренду
Рынок продолжает рост в преддверии саммита России и США, который состоится в среду 16 июня. В начале июня индексу МосБиржи удалось пробить отметку 3800 пунктов, рынок поднялся очень высоко, однако по итогам встречи президентов двух держав нужно быть готовыми к возможной коррекции.
Кроме того, нефть затормозила рост, возможно, готовясь вступить в фазу «медвежьего тренда». В то же время долгосрочные прогнозы по «черному золоту» оптимистичны: например, Goldman не исключает, что нефть достигнет отметки $100 за баррель к концу 2022 года.
«Фонды акций GEM получили очередные $1,5 млрд – притоки продолжаются уже 36 недель подряд и совокупно составили $70 млрд. Инвесторов по-прежнему интересуют акции EM в целом и российские в частности на фоне глобальной инфляции и восстановления мировой экономики – позитивно», — отметил Вячеслав Смольянинов, автор стратегий Hedge Fund, «Дивидендная корзина БКС» и других.
Как отреагировал рынок и наши стратегии
Индекс МосБиржи по итогам недели вырос на 0,9%. Среди лидеров роста: «АЛРОСА» (+12%) на фоне улучшения конъюнктуры на рынке алмазов, которое отразилось в отчете за май. В прошлом году отрасль и, соответственно, компания попала поду дар пандемии. Также снова растут расписки TCS (+8%), «префы» «Транснефти» (+7,3%), акции ММК (+5,3%). В аутсайдерах золотодобытчик «Полюс», на прошлой неделе многие металлы и другие commodities, в том числе нефть, притормозили в росте, выглядят перегрето. «Роснефть» потеряла 3,6%, застройщик ЛСР — 3%, золотодобытчик Polymetal — 2,9%.
Лучшие рублевые стратегии на Fintarget за минувший период: «Тактический выбор Рыночный» (+1,6%), «Hedge Fund Рыночный» (+3,3%), Hedge Fund (+3,3%), «Дивидендная корзина БКС» (+2,7%), «Легкий старт» (+1,3%), «Усиленные инвестиции» (+1,6%).
Новые рыночно-нейтральные стратегии
Новые защитные стратегии с нейтрально-рыночной ориентацией «Hedge Fund Рыночный» и «Тактический выбор Рыночный» помогут защитить капитал в случае коррекции рынка на фоне глобального роста инфляции, но также и позволят заработать.
Эти стратегии от ведущих экспертов одной из лучших аналитических команд в России BCS Global Markets обладают пониженной волатильностью в сочетании с максимальной доходностью за счет использования левериджа.
Динамика стратегий
Money Market Weekly
О развороте доллара говорить пока рано
Главным событием прошлой недели стало заседание ЦБ РФ, на котором регулятор повысил ставку на 0,5 процентного пункта, до 5,5%. Годовая инфляция в РФ в мае ускорилась до 6,02% с 5,53% в апреле. С начала года потребительские цены выросли на 3,7%. В отличие от ФРС, российский Центробанк действует решительно на фоне максимального уровня инфляционных ожиданий в стране за последние 4 года. Кроме того, Центробанк сообщил о большой вероятности очередного повышения ключевой ставки на одном из следующих заседаний, но не исключил также возможность паузы.
Эльвира Набиуллина особо отметила проводимую политику долларизации в течение многих лет, отметив, что политика по сохранению инфляции на низком уровне поддерживает эту идею. При этом, конечно, речи о полном отказе от доллара либо отключении РФ от SWIFT на фоне санкций нет.
Доллар совершает попытки отскока, но о развороте пока говорить рано. Игру на укрепление рубля, в том числе, ведут иностранные инвесторы, которые за счет резкого роста ставок в РФ вновь активно используют операции carry trade.
ЦБ РФ отметил, что доходности краткосрочных ОФЗ увеличились на фоне более быстрого повышения ключевой ставки, чем ожидалось участниками рынка. На прошлой неделе Минфин разместил два выпуска ОФЗ: 26235 с погашением в марте 2031 г. в объеме 61 млрд рублей (спрос превысил предложение в 2,4 раза) и линкер 52003 с погашением в июле 2030 г. на 21 млрд рублей (спрос превысил предложение в 1,9 раза).
Как отреагировал рынок и наши стратегии
В пятницу по итогам заседания ЦБ РФ кривая ОФЗ снизилась в доходности примерно на 2 б.п. на коротком участке и на 9 б.п. – на дальнем. Пара USD/RUB завершила неделю на отметке 72,11 (-0,9%).
Наша стратегия «Облигационная USD» выросла на 0,01%, «Валютная стратегия» — на 0,4%, «Корпоративные облигации» не изменилась, «Облигационная лесенка» просела на 0,06%, «Портфель ОФЗ Умеренно-Консервативный» снизился на 0,03%, «Портфель ОФЗ Консервативный» снизился на 0,02%, «Портфель ОФЗ Рациональный» вырос на 0,2%.
Растет необходимость защитных стратегий
С учетом сильно выросшего рынка акций необходимо обеспечить защитную часть капитала, что можно сделать с помощью облигационных стратегий, например «Портфелей ОФЗ».
ОФЗ — традиционно один из самых безопасных финансовых инструментов, «прогореть» на нем можно лишь в случае дефолта страны. Ввиду возросших сейчас ставок интерес к ОФЗ в ближайшее время может возрасти.
Динамика стратегий
Команда FINTARGET.RU
Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность. Информация носит лишь ориентировочный характер, не является исчерпывающей и предоставляется исключительно для целей обсуждения. Информация не должна расцениваться как публичная оферта, просьба или приглашение приобрести или продать какие-либо ценные бумаги, финансовые инструменты или услуги. Никаких гарантий в прямой или косвенной форме, в том числе обусловленных законодательством, в связи с указанными сведениями и материалами не предоставляется. Представленная выше информация не может рассматриваться в качестве рекомендации к инвестированию средств, а также гарантий или обещаний в будущем доходности вложений. Прежде чем воспользоваться какой-либо услугой БКС, вы должны обсудить с представителями БКС условия и порядок предоставления каждой конкретной услуги и самостоятельно оценить экономические риски и выгоды от услуги, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки при пользовании конкретной услугой, свою готовность и возможность принять такие риски. Риск наступления негативных последствий в результате использования представленных выше рекомендаций, мнений и утверждений, в полном объеме несет адресат информации. БКС не несет ответственности за какие-либо убытки (прямые или косвенные), возникшие в результате использования вышеизложенных сведений и материалов. Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты, либо операции, упомянутые в данном материале, могут не соответствовать вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, инвестиционным целям. Определение соответствия финансового инструмента, либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО "Компания БКС" не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в настоящем материале. Предоставление индивидуальных инвестиционных рекомендаций (ИИР) осуществляется ООО «Компания БКС» с использованием программного обеспечения (ПО) «FinTarget» в рамках Договора об инвестиционном консультировании, заключаемого с ООО «Компания БКС», при условии акцепта клиентом услуги «Автоконсультирование» или услуги «Автоследование» в порядке, установленном Договором об инвестиционном консультировании. ООО «Компания БКС» является профессиональным участником рынка ценных бумаг, осуществляющим деятельность по инвестиционному консультированию. ООО «Компания БКС» включено Банком России в Единый реестр инвестиционных советников 21.12.2018 г. ПО «FinTarget» 17.02.2019 г. аккредитовано НАУФОР в качестве программы автоконсультирования и программы автоследования, посредством которой осуществляется предоставление ИИР. Клиент самостоятельно принимает решение о необходимости получения им услуг ООО «Компания БКС» по инвестиционному консультированию, основываясь на своих знаниях и опыте инвестирования на финансовых рынках. С полной информацией об ООО «Компания БКС», об условиях Договора об инвестиционном консультировании и условиях оказания услуги «Автоконсультирование» или услуги «Автоследование», условий вознаграждения ООО «Компания БКС» за оказание данных услуг, и иной подлежащей раскрытию информации, включая ссылку на страницу на которой можно оставить обращение (жалобу), Вы можете ознакомиться на официальном сайте ООО «Компания БКС» по адресу https://broker.ru/disclosure.
Источники/сноски
(1) - Доходность стратегий смоделирована экспертами ООО «Компания БКС» без учета комиссий по данным торгов на ПАО Московская Биржа, ПАО Санкт-Петербургская биржа, The Nasdaq Stock Market LLC, New York Stock Exchange LLC, не учитывает расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону и иных расходов, подлежащих оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении №11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Информация указана исключительно в информационных целях и не может рассматриваться как, или быть использована в качестве, предложения или побуждения сделать заявку на покупку или продажу, или вложение в ценные бумаги, или другие финансовые инструменты. https://broker.ru/regulations Более подробно по расчетам стратегий приведенных в таблицах: https://fintarget.ru.
