Динамика фондовых активов демонстрирует все большее несоответствие процессам, происходящим в экономике, однако некоторые сегменты все же сохраняют признаки здравого смысла.
За прошедшую неделю инвесторы получили достаточно много любопытных макроэкономических данных. Так, например, количество вновь созданных рабочих показало самое большое с 2008 г. расхождение с прогнозами экспертов. Китай в свою очередь объявил о самом масштабном обвале экспорта за многие годы.
При этом, китайский индекс CHINEXT, объединяющий акции малых компаний из технологического сектора, подскочил более чем на 5%, в то время как SSE 50, состоящий из акций 50 мегакорпораций, обвалился почти на 5%.
Zerohedge
Впрочем, не только акции крупных китайских компаний перешли к снижению, фондовый рынок США также пережил спад, правда последние часы пятницы оставили надежду на оптимистичное развитие ситуации.Индексы Dow, S&P, Nasdaq и Small Caps снижались 5 дней подряд, однако особого внимания заслуживает транспортный индекс Dow Transports, непрерывная полоса снижения которого достигла 11 дней. В последний раз нечто подобное наблюдалось в 1972 г., когда президентом США был Ричард Никсон.
В текущих условиях, когда стоимость активов зависит исключительно от действий мировых ЦБ, сложно делать объективные выводы и прогнозы, тем не менее, нельзя не сказать, что транспортный индекс Dow Jones традиционно считался опережающим индикатором, который начинал падение первым, а вслед за ним подключались и остальные.
Причина этого довольно проста. Дело в том, что замедление экономики в первую очередь сказывается на транспортных компаниях. Объемы торговли стагнируют, соответственно, заказов на транспортировку грузов становится меньше.
Zerohedge
Сейчас, как уже было сказано выше, акции могут двигаться абсолютно в любом направлении вне зависимости от состояния дел в экономике. За последние десять лет рынок очень сильно изменился и сейчас вряд ли похож на тот механизм, который призван привлекать капитал в интеерсные растущие проекты.Тем не менее, даже сейчас транспортный индекс хоть как-то отражает очевидное для всех торможение мировой экономики.
Если же говорить об американских индексах в целом, то минувшая неделя стала первой в этом году, которую индикаторы завершили в минусе.
Самые сильные потери понесли акции компаний малой капитализации (Small Caps).
Что любопытно, акции, по которым проводится обратный выкуп (Buyback) снижались на протяжении 8 из последних 9 сессий.
Zerohedge
На американском рынке сложилась удивительная ситуация. Динамика индекса S&P 500 радикально разошлась с прогнозами компаний по прибыли на акцию. Обычно эти показатели имеют устойчивую корреляцию.
Zerohedge
На фоне ухудшения перспектив мировой экономики и наличия других негативных факторов, Zerohedge приводит сравнение динамики фондовых индексов во время великой депрессии и сейчас. Сходство носит пугающий характер.
Zerohedge
Сложно сказать, реализуется ли данный сценарий, ведь мировые ЦБ готовятся заливать финансовую систему деньгами с новой силой. На прошлой неделе ЕЦБ анонсировал новый раунд TLTRO, а ФРС, хоть и на словах, готовит паузу процессе нормализации политики.
