Разгром на глобальном долговом рынке продолжается, однако в этот раз есть несколько моментов, которые делают текущую распродажу не похожей на другие.
Взять хотя бы 2014 г., когда вовсю шли разговоры о будущей нормализации процентных ставок. Спекулянты тогда были уверены - все будет именно так, и сделали на это огромную ставку. На тот момент "медвежьи" позиции на евродоллар были рекордными. Правда, тогда трейдеры ошиблись, и в итоге доходности трежерис упали - это видно на левой части графика. 
Сразу отметим, что евродоллар не имеет никакого отношения к единой европейской валюты.
Eurodollar (евродоллар) — это доллар США, находящийся на депозите за пределами Соединенных Штатов. Большая часть евродолларов находится в лондонских отделениях главных мировых банков. Они (евродоллары) являются основанием для долларовых ссуд, выдаваемых европейскими банками коммерческим заемщикам. По своей сути отражают краткосрочную 3-месячную ставку по коммерческим межбанковским кредитам, выдаваемым в долларах США, так называемую 3M LIBOR.
Так вот, сейчас "медвежьи" ставки на евродоллар еще больше. В преддверии заседания ФРС и выступления Джанет Йеллен, ставки по евродоллару обновили новый рекорд. 
Иными словами, спекулянты ставят огромные деньги, полагая, что Федеральная резервная система в этот раз не будет открещиваться от своих слов, а значит ставки будут только расти.
Но и это еще не все. На рынке облигаций мы наблюдаем сильнейшие продажи, которые привели к пробою многолетнего нисходящего тренда в доходностях трежерис, причем по всей кривой.
Вот так выглядят доходности 10-летних бондов. 
По "пятилеткам" картина несколько иная, однако здесь также зафиксирован пробой линии сопротивления, которая удерживалась несколько лет. 
Ну а на коротком конце кривой пробой тренда и вовсе не вызывает никаких вопросов. 
