Эпопея с проблемами самого старого банка в мире только начинается. Италия, кажется, все же сумела спастись от политического хаоса, и это сама по себе хорошая новость для Banca Monte dei Paschi di Siena.
В прошедшие выходные президент Италии Серджо Маттарелла поручил министру иностранных дел Паоло Джентилони сформировать новое правительство. Состав кабинета министров Джентилони предложит уже в понедельник, а в среду парламент должен будет решить о том, доверяет ли он новому правительству. При этом Джентилони рассматривается как продолжатель политики Маттео Ренци, он был его ближайшим соратником.
Поэтому нет ничего удивительного, что это не устроит оппозицию: «Лига севера» и «Движение 5 звезд» продолжат настаивать на досрочных выборах.
Стабилизация политической ситуации должна убедить инвесторов вложить деньги в докапитализацию Monte Paschi, что позволит отказаться от государственной финансовой помощи и национализации.
Поэтому нет ничего удивительного в том, что, согласно сообщению Bloomberg, банк активизирует усилия по привлечению инвесторов. Ему также предстоит убедить из обменять долговые обязательства на акции в ближайшие дни. Инвесторам сейчас, учитывая новые политические факторы, вполне выгодно должно быть участвовать в этой конвертации, так как риски снизились.
Если же банк не предоставит четкий и согласованный план спасения с участием частного сектора, то ЕЦБ откажется от помощи, а значит национализация будет неизбежной.
В воскресенье правление банка встретилось для пересмотра предложения для держателей облигаций, хотя остается неясным, почему все больше инвесторов должны согласиться на это предложения.
Между тем, согласно сообщению Reuters, Monte Paschi отчаянно прорабатывает план привлечения 5 млрд евро с рынка до конца года, так как ЕЦБ отказался предоставить больше времени для рекапитализации.
Готовность Рима вмешаться, конечно, похвальна, вот только это означает большие потери для держателей облигаций, в соответствии с европейским законодательством.
В результате 11-часового обсуждения, в котором советниками выступали JPMorgan и Mediobanca, появилось новое предложение для 40 тыс. розничных инвесторов, владеющих субординированными облигациями на 2,1 млрд евро. Первоначальное предложение, которое позволило бы привлечь 1 млрд евро от институциональных инвесторов, сочли слишком рискованным для подавляющего большинства обычных инвесторов.
Главным действующим лицом плана является Катар, которые долго рассматривался как якорный инвестор, инвестирующий 1 млрд евро в новый капитал. Согласно плану, суверенный фонд Катара может предоставить еще 1 млрд евро, в то время как консорциум банков попытается продать оставшиеся акции на рынке, но без вопросов андеррайтинга.
Фактические, новое итальянское правительство Джентилони и участие Катара должны стать сильным катализатором для согласия инвесторов.
Для Италии решение проблемы Monte Paschi в таком ключе станет очень позитивным фактором.
Тем не менее, ни одно решение не будет принято до того момента, как ЕЦБ официально сообщит об отказе в продлении срока докапитализации, и это должно произойти в начале этой недели.
Судя по всему, ЕЦБ будет настаивать на необходимости решении проблемы как можно скорее, при этом вмешательство государства будет названо нежелательным.
Инфографика 
Динамика акций Banca Monte dei Paschi Также стоит отметить, что судьба старейшего банка в мире является одним из главных политических инструментов в Италии. Луиджи Ди Майо, лидер «Движения 5 звезд», которое лидирует в опросах общественного мнения, заявил о необходимости национализации банка, а также обвинил правительство Ренци в использовании кризиса для отказа в досрочных выборах и обосновании необходимости назначения неизбираемого правительства.
Но все, конечно, понимают, что даже если Banca Monte dei Paschi di Siena избежит национализации, то лишь на некоторое время, так как проблема плохих долгов никуда не исчезнет. Поэтому за тем, как Катар будет возвращать свои деньги, многие будут следить затаив дыхание.
