Дональд Трамп, конечно, весьма эпатажная фигура, но некоторые его теории вызывают все больше доверия у экономистов и самих американцев. В частности, теперь Федеральную резервную систему обвиняют в том, что она использует движение процентных ставок для достижения политических целей.
Речь идет об избрании Хиллари Клинтон президентом США.
Во время первых дебатов в сентябре Трамп сказал: "Мы видим, что ФРС делает политические вещи… Политические маневры ФРС заключаются в сохранении процентной ставки на прежнем уровне. И поверьте мне: на следующий день после ухода Обамы, а он уйдет, чтобы всю оставшуюся жизнь играть в гольф, они поднимут процентные ставки… ФРС является даже большим политиком, чем госсекретарь Клинтон".
Протокол заседания Федерального комитета по открытому рынку (FOMC), выпущенный в среду, доказал утверждение Трампа. По мере того как сезон выборов подходит к концу, ФРС неожиданно стала более оптимистично оценивать перспективы повышения процентных ставок, и это резкое изменение в настроении регулятора произошло, несмотря на наличие некоторых заметных признаков проблем в экономических данных США.
Один из членов FOMC сказал, что низкие процентные ставки несправедливы с точки зрения инвесторов, особенно пенсионных фондов, и политика "легких денег" может оказывать негативное давление на экономический рост.
Кроме того, другие представители регулятора заявили об ухудшении условий на рынке труда из-за мягкой политики ФРС. Они считают, что без скорейшей нормализации денежно-кредитной политики состояние рынка труда в течение следующих лет достигнет такого уровня, что потребуется резкое ужесточение политики, а это может сократить экономический рост.
Примечательно, что члены FOMC сейчас также опасаются генерации слишком большого долга и создания неустойчивых экономических пузырей в нефинансовом корпоративном секторе.
Инфографика 
Самое удивительное заключается в резком изменении позиции ФРС. Что такого произошло на рынке, что все эти негативные признаки чиновники не отмечали в начале года? Или почему о рисках расширения объемов заимствования не говорили все эти годы, пока сохранялась политика ультранизких процентных ставок?
FOMC встречается регулярно: только в этом году чиновники обсуждали денежно-кредитную политику в январе, марте, апреле, июне, июле и сентябре. И до сентябрьской встречи члены комитета ничего негативного о политике низких процентных ставок ФРС не говорили.
Вместо этого они ссылались на любые факторы, позволяющие откладывать повышение ставки: низкий уровень инфляции, спад в Китае, обвал цен на нефть. В результате вместо четырех раундов повышения ставки в 2016 г. мы увидим только один, который произойдет в декабре, то есть сразу после ноябрьских выборов.
Само по себе это удивительно, так как за последнее время никаких значительных улучшений в основных экономических индикаторах мы не видели. То есть экономического обоснования для изменения мнения ФРС просто нет.
ФРС Атланты недавно снизила оценку роста ВВП в III квартале до 1,9%, что вдвое ниже прогноза на уровне 3,8% ранее. Последние три квартала были самыми слабыми с момента начала "экономического восстановления", но именно сейчас ФРС решила повышать ставку. Кроме того, число открытых вакансий – а это самый любимый индикатор Джанет Йеллен на рынке труда – сократилось до самого низкого уровня за последние 8 месяцев.
Питер Шифф, получивший прозвище "Доктор Дум" ("Доктор Судный день", Dr. Doom) за свои "медвежьи" прогнозы, задается вопросом: "Если это любимый показатель Йеллен и если ФРС не хотела повышать ставку в сентябре, потому что им было необходимо больше хороших данных с рынках труда, то теперь они столкнулись с тем, что этот показатель оказался намного хуже ожиданий. Почему же каждый глава ФРБ сейчас говорит о повышении ставок?"
Экономическая программа Хиллари КлинтонТрамп вполне мог быть прав, когда говорил о том, что мы живем в "огромном экономическом пузыре", который должен лопнуть. Ставки необходимо было поднять еще очень давно, но ФРС их искусственно удерживала, чтобы дать возможность демократам в лице Хиллари Клинтон занять президентское кресло. Кто будет голосовать за демократов, если при их прошлых представителях экономика оказалась на грани рецессии?
Демократическая позиция ФРС никого не удивляет. Еще в 2014 г., за две недели до выборов в сенат, Йеллен выступила с проникновенной речью о неравенстве доходов, а это, как известно, любимая тема демократов. В этом году Хиллари Клинтон получила в 4 раза больше пожертвований от чиновников ФРС, чем любой другой кандидат в президенты от республиканцев или все демократы, вместе взятые.
Ужесточение денежно-кредитной политики до ноября могло создать некое подобие механизма коррекции рынка, что привело бы к краткосрочным негативным экономическим эффектам. И это бы сыграло на руку Республиканской партии, так как можно было со всей очевидностью обвинить Обаму в безрассудной фискальной и монетарной политике, а также раскритиковать фальшивое восстановление экономики.
ФРС продолжает настаивать, что неоднократный отказ от повышения ставки был вызван необходимостью лучше оценить рынок труда и здесь нет никакого политического подтекста. По мнению Йеллен, "события последних лет выявили пределы в понимании экономики экономистами и предложили несколько важных вопросов, на которые предстоит ответить". Но тогда возникает вопрос: а должны ли несколько чиновников, которые, по их признанию, не полностью понимают экономические процессы, определять правила, касающиеся денег и кредитов целой страны?
В любом случае заявление о том, что ФРС будет повышать ставки в относительно короткие сроки всего за две недели до выборов, звучит как провокация. Рынок же оценивается шансы на рост ставки в декабре в 74%, то есть сомнений в том, что это произойдет, почти нет.
Совпадение? Трамп считает, что это не так. Чиновники ФРС могут ошибаться, но они далеко не дураки.
