Российская валюта за последнюю неделю подешевела и к евро, и к доллару. Возможно, подешевеет и еще, но не факт. На Московской бирже образовался сильнейший дисбаланс между позициями физических и юридических лиц.
Если верить отчетам биржи по позициям во фьючерсных контрактах на пару доллар/рубль, то почти все частные инвесторы ставят на падение рубля. Количество длинных позиций по фьючерсу составляет 765,7 тыс. контрактов, а коротких - лишь 84,7 тыс. Иными словами, на 10 трейдеров приходится только один, кто делает ставку на укрепление рубля.
Сложно вспомнить, когда последний раз толпа частных инвесторов оказывалась права. Тем не менее, если посмотреть на позиции юридических лиц, которые и определяют погоду на рынке, то здесь, наоборот, больше тех, кто ставит на рубль, причем перевес довольно серьезный: 1,6 млн коротких позиций против 900 тыс. длинных. Такое сильное расхождение, кстати, также встречается довольно редко, и свидетельствует оно обычно о будущем укреплении рубля.
Сложно сказать, почему сейчас мы наблюдаем такую разбалансировку сил на рынке, но это официальные данные биржи. Российская валюта тем временем сегодня не демонстрирует выраженной динамики: доллар дешевеет на 0,1%, евро подрастает на 0,15%.
Очевидно, участники рынка ждут уже завтрашнего выступления Джанет Йеллен в Джексон-Хоуле, после чего и начнутся серьезные движения, если, конечно, она скажет что-то интересное.
Стоит посмотреть еще и на рынок опционов, тем более что это квартальная серия.
Исходя из текущих позиций игроков можно сделать вывод, что никаких особых движений не предвидится. Скорее всего, пара доллар/рубль к 15 сентября останется в узком диапазоне и не превысит отметку 66 руб., но и не опустится ниже 64 руб.
С фундаментальной точки зрения рубль мог бы быть и послабее, поскольку мы каждый день слышим о проблемах с бюджетом, к тому же так и неясно, будут ли приватизировать нефтяные компании и по какой цене.
Сегодня даже поступила информация, что Министерство финансов РФ разработало дополнительный пакет изъятий в пользу бюджета у компаний нефтегазового сектора. Об этом пишут "Ведомости", ссылаясь сразу на нескольких федеральных чиновников и представителя отрасли. В 2017 г. должно быть изъято в пользу бюджета 320 млрд руб., говорится в сообщении.
Ну а пока финансирование дефицита ведется в том числе за счет заимствований. В среду Минфин на аукционе полностью разместил выпуск 5-летних облигаций федерального займа (ОФЗ) на 15 млрд руб. при спросе в 41,136 млрд руб.
Впервые в этом году размещался только один выпуск.
Минфин РФ успешно выполняет план по заимствованию на внутреннем рынке на III квартал 2016 г. и поэтому снижает объем предложения до 15 млрд с 20 млрд руб. на предыдущем аукционе.
Последний раз столь малый объем был предложен инвесторам в конце прошлого года - 23 декабря.
На сегодняшний день размещено ОФЗ на 175 млрд руб.,или 73% от квартального плана Минфина в объеме 240 млрд руб.
В целом бюджет на 2016 г. предполагает внутренние заимствования в размере 800 млрд руб., а по состоянию на сегодняшний день размещены госбумаги на 694 млрд руб.
