ТЕОРИЯ ДОУ

Теория Доу - теория, согласно которой рынок находится на подъеме, если фондовые индексы начинают превышать ранее зафиксированную максимальную точку подъема.

гипотеза, предположение, согласно которому повышение или снижение курса акций позволяет делать вывод об уровне деловой активности и тенденциях его изменений.

Теория анализа рынка, согласно которой крупная тенденция на фондовом рынке должна быть подтверждена аналогичным изменением среднего промышленного и среднего транспортного индексов Доу - Джонса. Согласно теории Доу, наличие крупной тенденции не подтверждается, пока оба индекса Доу - Джонса не достигнут новых высоких или низких значений; если этого не происходит, рынок возвращается к своему прежнему спектру торговых котировок. Между сторонниками теории Доу часто возникают разногласия по вопросу о том, когда произошел реальный сдвиг, и, в любом случае, они упускают значительную часть сдвига вверх или вниз, ожидая необходимых сигналов.

англ. Dow theory) – теоретическое обобщение закономерностей движения рыночных цен на фондовых рынках, основанное на исследовании предшествующих ценовых изменений и объемов торговли. Легла в основу т.н. технического анализа. Названа по имени родоначальника технич. анализа Чарльза Доу (1851– 1902), амер. экономиста, редактора газеты The Wall Street Journal. В статьях, опубликованных в этой газете в конце XIX в., Доу изложил ряд принципов, используя к-рые при сделках купли-продажи ценных бумаг можно было бы свести риск к приемлемой величине. Основой для теоретических выводов Доу послужило наблюдение за созданным им в 1884 индексом движения курсов акций 11 компаний, 9 из к-рых были железнодорожными (Dow Jones Transportation Average). Доу пришел к заключению, что в цене соответств. ценной бумаги находит отражение вся совокупность мнений участников рынка, банкиров, промышленников и т.д. Доу не оставил научного труда, в к-ром в законченной форме изложена его теория. Термин Т.Д. появился позднее. Сохраняют значение осн. положения, выдвинутые Д. Из них главное – выявление тренда в движении рыночных цен. Доу предложил рассматривать это движение с позиции трех трендов: первичного (продолжительностью более одного года); вторичного, или промежуточного (длительностью от 3 недель до 3 мес.); краткосрочного, или малого, тренда (сроком менее 3 недель). Доу также отметил важность с психологич. точки зрения предыдущих максимальных и минимальных, а также «округленных» значений цены. На практике цены на товары устанавливаются ниже «круглых» уровней (напр., 54,95, а не 55 долл.). Считается, что если цена пройдет предыдущий максимум, это может привести к ее устойчивому повышению. Наконец, непременным условием определения тренда является подтверждение ценового сигнала одного индекса ценовыми сигналами др. индексов, а также предыдущими сигналами индекса одной и той же ценной бумаги. Характер тенденций должен также подтверждаться объемами торговли. Если такого подтверждения нет, это может означать близость изменения тренда. При выявлении тренда учитывают его направление: возрастание, снижение или колебания вокруг нек-рого значения. Т.Д. основывается на том, что участники рынка действуют на основе ожиданий, при этом их оценка ценовой динамики подвержена изменениям. Новый уровень цен, к-рый ранее мог казаться завышенным, может восприниматься как нормальный или даже заниженный, и наоборот, тот уровень цены, что ранее представлялся заниженным, может показаться завышенным. Т.Д. также ставит задачу определения момента, когда наступит изменение тренда. Чартисты – специалисты по технич. анализу – используют ряд методов, в частн. графических, позволяющих решать указанную задачу. Большой вклад в становление и развитие Т .Д. внесли амер. исследователи С. Нельсон, У. Гамильтон, Р. Ри. Широкое распространение Т.Д. получила в посл. четверти ХХ в. после начала «компьютерной революции». Осн. индексом на Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE), отражающим состояние рынка акций США, является индекс Доу-Джонса DJIA (Dow Jones Industrial Average), представляющий среднюю арифметическую курсов акций 30 крупнейших корпораций США (см. Фондовые индексы). В России интерес к Т.Д. значительно возрос в связи с переходом на рыночную форму организации экономики. Однако высокая степень монополизации, спад производства, нестабильность макроэкономич. тенденций, а также отсутствие длительного практич. опыта ограничивают сферу применения положений Т.Д. к анализу движения цен на российском финанс. рынке.