Рынок вырос за первый квартал. Даже если вам так не кажется
Кажется, всё падает? А вот и нет! Мосбиржа завершила квартал в плюсе, несмотря на панику на рынках. Но радоваться рано: рост — в прошлом, сейчас же инвесторы ловят реальность. Кто в пролёте, а кто просто попал под горячую руку? Разбираемся.
Несмотря на последние сессии с «кровавыми» свечками и коррекцией на всех мировых площадках, индекс Мосбиржи за январь–март прибавил 4,52%.
Казалось бы, неплохо. Но язык не поворачивается назвать квартал позитивным, потому что весь рост пришёлся на первую половину — на волне эйфории от переговоров и надежд на разрядку. А под конец инвесторы столкнулись с реальностью — и рынок сильно ушёл в минус.
Посмотрим, кто у нас в лидерах. Но не роста, а падения. Какой рынок — такие и герои.
IT-сектор: сразу 3 компании в топ-10 аутсайдеров квартала: POSI, Диасофт, IVA Technologies
Позитив #POSI просел на фоне слабой отчётности за 2024 год, переноса запуска нового продукта и резкого снижения прогноза. А ещё — истёк lock-up, и часть инвесторов вышла из позиции. Подробно тут.
Диасофт #DIAS и IVA #IVAT попали под раздачу за компанию. У них как раз отчётность вполне себе позитивная.
IVA Technologies нарастила выручку на 36%, рентабельность EBITDA — 70%, долгов нет. Продажи новых продуктов растут, стратегия работает.
Диасофт увеличил выручку на 20%, чистая прибыль — почти 3 млрд рублей, дивиденды сулят щедрые. Да, издержки подросли, но компания по-прежнему эффективна и без долгов.
Сырьевые: нефть дешёвая, рубль крепкий — страдают все
Среди лидеров падения — Роснефть #ROSN, Газпромнефть #SIBN, Сургутнефтегаз #SNGS, Северсталь #CHMF, Лензолото #LNZL.
Неудивительно:
цены на нефть — низкие;
рубль — крепкий, по Сургуту с его валютной кубышкой особенно ударил курс — доллар сдулся с 101 до 83 рублей;
у Северстали FCF ушёл в минус, дивиденды отменили;
Газпром нефть и Сургут попали под новые санкции;
Роснефть отыгрывала дивидендный гэп.
Магнит #MGNT: исключение из правил
Хоть он и в лидерах падения, в последнюю неделю, пока рынок валился, Магнит рос — против тренда, доходил до 4800. Причина — ожидания по «зависшим» дивидендам.
Компания раскрыла отчётность по РСБУ, и инвесторы увидели в ней намёк на щедрую выплату. Спекуляции разогнали бумагу вверх. Но… отчёт касается только холдинга, а не всей группы. Прибыль по РСБУ ≠ дивиденды. Ведь у Магнита нет чёткой дивполитики, и прошлые выплаты с прибылью никак не коррелировали.
Сценариев много, прогнозируемость слабая. Но рынок верит — и это пока поддерживает бумагу на хаях.
В целом: рынок нервный, но среди упавших бумаг есть те, что просто оказались не в том месте и не в то время. Например, айтишники.
По экспортёрам: пока внешний фон не разворачивается — драйверов нет. Но если нефть отскакивает, а рубль слабеет — сырьё может быстро вернуться в топ. Магнит, на наш взгляд, из всех пока самая непонятная история. А спекулировать на таком волатильном рынке себе дороже.
Подписывайтесь на наш канал в Телеграм: все главные новости о финансах, ничего лишнего!