Прогноз курса доллара США на 2021-2022 год. Почему рубль укрепится, а доллар упадет?

Какие факторы определяют курс доллара? Что говорят эксперты о перспективах пары USD/RUB в России? Каков прогноз Минэкономразвития? Почему Citigroup не рекомендует покупать рубль? Мы собрали для вас самые свежие прогнозы и аналитику курса доллара США к рублю на 2021-2022 год. Это будет полезно, если вы думаете над тем, куда вложить свои доллары и евро.

Среднемесячный курс ЦБ в январе 2021 года составил 74,4 руб. за доллар. По итогам сентября — 73,1 руб. Таким образом, с начала 2021 года курс рубля прибавил около 1,7%, а в сентябре он укрепился к доллару на 0,68%. И это тем более парадоксально, учитывая, что валюты других развивающихся стран находятся под давлением. 

Впервые с 2016 года вес рубля в международных расчетах вырос до 0,18% по данным межбанковской системы передачи информации о платежах SWIFT. 

Курс доллара будет снижаться в 2022. Почему?

• рост экспорта;
• высокие цены на энергоресурсы;
• жесткая политика Банка России;
• высокая ставка доходности по операциям carry trade;
• более мягкая геополитическая риторика.

Согласно проекту Минэкономразвития, разница между экспортом и импортом в первом полугодии 2021 года выросла на 72%, до 43,1 млрд. долларов. С учетом наращивания экспорта нефти в рамках сделки ОПЕК+ и стабилизации динамики импорта по итогам года ожидается профицит на уровне $95,4 млрд (5,6% ВВП).

У “черного золота” также нет причин для сильной коррекции. Нефтяные котировки продолжат оказывать поддержку российскому рублю. 

Александр Исаков, главный экономист по России и СНГ инвестиционного банка «ВТБ Капитал»:

“Баланс на рынке нефти сейчас смещен в сторону дефицита предложения. Ураган «Ида» привел к большему сокращению добычи нефти, чем рост у стран ОПЕК+. Добыча сланцевой нефти также не успевает компенсировать избыток спроса, вызванного восстановлением и открытием экономик. Глобальный дефицит природного газа может привести к увеличению выработки электроэнергии, работающей на мазуте. Поэтому ожидается, что в октябре баррель марки Brent будет не ниже $78, а Urals — не ниже $75–76”.

Учитывая рост инфляции, аналитики прогнозируют очередное повышение ключевой ставки Центробанком. Ястребиная политика ЦБ продолжит привлекать внимание нерезидентов к облигациям федерального займа (ОФЗ). И в то же время, СПб биржа теперь позволяет покупать депозитарные расписки российских компаний за доллары.  

Ставка ЦБ РФ способна прибавить еще 0,25%, что повышает доходность ОФЗ и привлекательность carry trade, - считает Игорь Шибанов, аналитик финансовых рынков «Сбербанк Первый». 

С другой стороны, на динамику курса негативно влияет скупка иностранной валюты Минфином, как отмечает само ведомство. Всего Минфин купил валюту на 14,3 млрд долларов. При этом он решил полностью избавиться от доллара во вложениях средств Фонда национального благосостояния (ФНБ).

Вторым фактором ослабления рубля эксперты называют растущие коррекционные настроения. Они вызваны опасениями глобальных инвесторов из-за грядущих действий ФРС по сворачиванию стимулирования экономики, вызванного ростом инфляции.

Таким образом, аналитики сходятся во мнении, что перспективы рубля на ближайшие месяцы остаются позитивными, и он продолжит укрепляться.

Цена за доллар в 2021-2022: таблица по месяцам от аналитиков

Однако в противовес общему мнению высказывается Игорь Шибанов:

При текущих мировых ценах рубль должен торговаться ниже 70 руб. за доллар (и ниже 80 руб. за евро). Но в реальности мы видим 72–73 руб. Резюме несложное: вместо ревальвации рубля на внешнем рынке мы имеем инфляцию на внутреннем. Сделать с этим сегодня ничего нельзя: давление на доллар повышает потребительские цены в России. Поэтому вряд ли мы увидим курс ниже 70 руб. Скорее, наоборот: в октябре он подскочит до 74 руб.

Прогнозируя валютный курс на 2022 год, эксперты выделяют как факторы укрепления, так и факторы ослабления рубля. Факторы риска для рубля:

• снижение бурного роста сырьевых цен;
• рост инфляционного давления;
• геополитические риски;
• глобальные риски, такие как мировой финансовый кризис из-за накопленной за время пандемии высокой долговой нагрузки.

Прогноз на рост курса рубля в 2022. Чем обусловлен?

• увеличение расходов, финансируемых из Фонда национального благосостояния (ФНБ);

• рост нефтяного экспорта в соответствии с наращиванием квот на добычу ОПЕК+;
• увеличение количества нерезидентов в ОФЗ, акциях и рубле на фоне роста ставок.

Сырьевые цены на горизонте следующего года могут оставаться достаточно высокими, поэтому относительная стабильность курса около 72 руб. за доллар выглядит как реалистичный сценарий, — замечает директор по инвестициям компании «Локо-Инвест» Дмитрий Полевой.

Расчет равновесного курса рубля на основе показателей сырьевого экспорта и его доли в ВВП страны дает наихудший прогноз — 80 рублей/доллар на конец 2022 года. В эту оценку заложены риски, связанные с развитием альтернативных источников топлива и глобальным переходом к безуглеродной экономике, — говорится в сообщении аналитиков Альфа-банка.

Что же касается иностранных банков, то Citigroup ставит против валют развивающихся рынков в связи с укреплением доллара. Аналитики Citigroup отмечают, что из-за роста курса американской валюты положение рискованных активов становится все более очевидной.

Выводы по прогнозам на курс доллара в 2021-2022 году:

С точностью предсказать курс доллара не может никто — слишком много факторов одновременно участвуют в его формировании. Но, принимая во внимание рост экспорта, рост цен на сырье, жесткую политику ЦБ и отсутствие новых геополитических рисков, эксперты сходятся во мнении: курс рубля может продолжить укрепляться осенью и зимой 2021 года. Что касается 2022 года, то здесь однозначного мнения нет. Однако аналитики единогласны, говоря о росте внешнемировых финансовых рисков.

Таким образом, консенсус-прогноз на октябрь 2021 года составляет 72,7 руб. за доллар, на конец 2021 года — 71,8, на конец 2022 года — 73,2 руб. без учета глобальных шоков и волатильности, а также геополитических рисков.

Обсудить тему курса доллара и варианты, куда можно вложить доллары, а также акции, облигации, фонды и многое другое можно в новом проекте от команды InvestFuture — платформе для инвесторов IF Club. 

Вас ждут экспертная поддержка, аналитические разборы компаний, инвестиционные идеи, эфиры с известными спикерами и окружение людей, которые управляют своими деньгами. Регистрируйтесь по ссылке — и до встречи в Клубе!

Ссылка для регистрации:

Оцените материал: