Продавцу техники не привыкать к смене владельца. Например, в 2022 году Саид Гуцериев продал большую часть своих акций, сохранив лишь косвенное влияние на компанию. Но теперь, видимо, речь идет о продаже всей группы. Вероятным покупателем называют Промсвязьбанк (ПСБ).
Похоже, продают не от хорошей жизни, М. Видео-Эльдорадо в непростой финансовой ситуации:
1. Общая долговая нагрузка больше 70 млрд рублей, причем дистрибуторы и производители техники уже ограничивают сотрудничество из-за задолженностей.
2. Вместо прибыли – чистый убыток, в первом полугодии 2024 года он достиг 10 млрд рублей. Чтобы наладить дела, компания в 2024 году закрыла неэффективные точки, но, выходит, это не помогло.
Зачем эта покупка ПСБ?
Банк ранее уже запускал собственный маркетплейс, покупка М. Видео может стать частью его стратегии по усилению позиций в ритейле. Однако новый владелец может продолжить оптимизацию, закрыв еще часть точек.
Чего ждать держателям облигаций М. Видео?
1. «Сильный» покупатель может поддержать компанию через оплату долгов, управление бизнесом либо продажу активов. Это повышает шансы на улучшение финансовой ситуации, а потому позитив.
2. ПСБ может интегрировать М.Видео-Эльдорадо в свою экосистему: например, использовать розничную сеть для поддержки маркетплейса или других своих проектов. Это повысило бы рентабельность бизнеса и снизило долговую нагрузку.
3. Распродажа активов для погашения долгов (как это было в случае с «Техносилой») – не лучший вариант для бизнеса, но зато обеспечит выплаты по облигациям. В таких ситуациях обязательства перед владельцами долговых инструментов, как правило, закрываются в приоритетном порядке.
Поэтому продажа М.Видео-Эльдорадо – скорее хорошо для владельцев облигаций, поскольку снижает вероятность дефолта. Конечно, многое зависит от деталей сделки, но в нынешних условиях такая реструктуризация больше повышает, чем снижает шансы на сохранение выплат по долгам.
Подписывайтесь на наш канал в Телеграм: все главные новости о финансах, ничего лишнего!
