Американская газовая компания Williams Companies (WMB) отчиталась за четвертый квартал 2021 года, превзойдя общерыночный прогноз по выручке и скорректированной прибыли. Эмитенту также удалось снизить чистый долг и повысить дивиденды.
Квартальная выручка компании увеличилась на 55,7% г/г, до $3 257 млн, благодаря росту цен на природный газ и СУГ, рекордным объемам сбора голубого топлива — 14 млрд куб. футов в сутки (МКФ/сут), а также максимальным показателям законтрактованных транспортных мощностей — 23,8 МКФ/сут. Продажи сырья в 2021 году составили $4 536 млн (+171% г/г). Скорректированная чистая прибыль достигла $476 млн (+24,6% г/г), EPS увеличилась до $0,39, превысив консенсус на 14,7%.
В четвертом квартале WMB сгенерировала денежный поток в объеме $1 139 млн (+2,2% г/г). Капитальные затраты при этом снизились год к году на 12%, до $371 млн. Инвестиционная программа компании в 2021 году составила $1,6 млрд (+6,2 г/г). В 2022-м Williams Companies запланировала CAPEX в объеме $1,9–2,1 млрд.
Чистый долг компании снизился с начала года на $207 млн (−0,9%), до $22 млрд. Краткосрочный долг на конец квартала достиг $2 млрд, объем денежных средств и их эквивалентов на счетах компании — $1,7 млрд. Отношение чистого долга к прогнозной EBITDA в 2022 году составляет приемлемые для сектора 3,9.
По итогам квартала совет директоров WMB увеличил дивиденды на 3,7%, до $0,425 на акцию, что соответствует доходности 5,7% годовых к текущим котировкам (отсечка — 10 марта, выплата — 28 марта). Операционный денежный поток в текущем году позволит компании финансировать капитальные затраты и выплаты акционерам без привлечения дополнительного долга.
Мы нейтрально оцениваем квартальные результаты компании. На наш взгляд, акции Williams Companies справедливо оценены на текущих стоимостных уровнях. Высокая дивидендная доходность будет подстегивать котировки WMB к росту вплоть до даты отсечки.
