Замедление инфляции позволит ЦБ РФ продолжить снижение ключевой ставки, считают эксперты банка.
Возмещение убытков
Валютные стратеги Deutsche Bank рекомендовали продавать доллар против рубля, делая ставку на снижение курса USDRUB до 60.00. Замедление инфляции в РФ будет способствовать росту реальной доходности в течение 1 квартала 2020 года, считают эксперты.
По этой причине Банк России имеет возможность снизить ключевую ставку еще в общей сложности на 50 базисных пунктов до 5.75%. При этом российский регулятор может остановить цикл снижения ставки и на уровне 6.00% (текущее значение 6.25%), если новое правительство Михаила Мишустина будет увеличивать бюджетные расходы более быстрыми темпами. В любом случае инфляция в России начнет ускоряться во второй половине 2020 г., отмечают стратеги Deutsche Bank.
В банке прогнозируют устойчивый спрос инвесторов на российские государственные облигации. ОФЗ с начала года уже успели прибавить в цене, но бумаги дальнего конца кривой доходности все еще привлекательны благодаря дезинфляционному тренду. Укрепление рубля также способствует более высокому спросу на рублевый госдолг.
Эксперты отметили привлекательность выпусков с постоянным купонным доходом. А именно ОФЗ: 26221, 26225, 26230. На среднем участке кривой доходности в Deutsche Bank отдают предпочтение выпускам 26227 и 26207.
Банк прогнозирует снижение доходности 10-летних ОФЗ до 5.85% в первом полугодии. Целевой уровень на вторую половину года составляет 6.00% годовых.
Последний раз на рынке за доллар давали 60 рублей в апреле 2018 года. Курс пробил этот уровень снизу вверх после того, как США ввели санкции против Русала.
