По поводу золота всегда будут споры — одни верят в существенную недооцененность этого редкого металла («Золотые Жуки»), другие оценивают золото исключительно как финансовый инструмент, который не имеет доходности (не платит купоны, дивиденды, проценты).
Давайте для начала посмотрим на график:
Сейчас цена явно находится в состоянии баланса — долгое время мы не покидаем хоть и вполне широкий, но диапазон. Для трендового движения сейчас не хватает условий, а именно:
1. В условиях повышения ставок растёт доходность по долговым инструментам — инвесторы предпочитают вкладывать в стабильный и доходный рынок — это логично.
2. В последнее время хорошую доходность демонстрирует американский рынок акций — покупать в такой ситуации золото, не имеющее доходности, выглядит сомнительным мероприятием.
Но в то же время есть и факторы, которые могут подтолкнуть котировки золота вверх:
1. СОТ-анализ показывает, что крупные спекулянты сократили на последнем снижении длинные net-позиции. Точнее их сокращение и привело к снижению. Сейчас балансовая позиция этой категории игроков примерно нулевая:
Исторически именно крупные спекулянты больше всего влияют на цену — и они в основном в лонг net-позиции находятся. Делаю вывод, что потенциал снижения ограничен, а вот потенциал роста наоборот — велик.
2. Появляются разговоры о будущей рецессии в США. Лично я пока не вижу этих сигналов, но если рецессия всё таки начнётся, то с высокой долей вероятности мы увидим резкое снижение фондового рынка США и естественно после этого последует снижение учётной ставки, чтобы помочь бизнесу преодолеть рецессию. В этот момент золото будет выглядеть как инвестиционный актив, в который можно на время поместить капитал.
Лично мне кажется, что в самой ближайшей перспективе мы можем увидеть движение цены в район 1300$, но вот на серьёзный рост выше 1375 в 2019 году скорее всего не стоит рассчитывать.
Солодин Дмитрий
