Рынок накануне
Торговая динамика была смешанной. Продолжили коррекцию бумаги Сургутнефтегаза (SNGS 33,65, -4,93%), она усилилась на фоне комментариев Богданова и рекомендации одного из инвестбанков. Лидерами роста стали акции Интер РАО (IRAO 4,3795, +3,88%). Рубль в течение дня опускался ниже отметки 66.
Новости рынка и компаний
Банк России проведет заседание по вопросам монетарной политики. Мы ожидаем, что ЦБ снизит ключевую ставку на 0,25 п.п., до 7% годовых. Инфляция в августе снизилась до 4,3% в годовом выражении (месячная дефляция наблюдается впервые за два года), несмотря на рост цен на топливо и ослабление рубля. Проинфляционные риски умеренные. Мы не исключаем нового смягчения денежно-кредитной политики в первом квартале 2020 года, если инфляция опустится ниже таргета ЦБ (4%) и при спокойной ситуации на валютном и фондовом рынках. Реакция рынка на сегодняшнее решение регулятора, на мой взгляд, будет нейтральной, спрос на облигации, носивший в последние дни ажиотажный характер, утихнет.
Уверенность в снижении ставки не снижается. Вчера на аукционе ОФЗ инвесторы проявили огромный спрос, удовлетворена лишь треть заявок на бумаги со сроком погашения 20 лет. Это один из признаков того, что игроки не опасаются ослабления рубля и ожидают снижения ставки в пятницу, поскольку длинные бумаги пока дают доходность выше 7%.
Торговые идеи
ММК (MAGN:RX 41,48, +1,00%). Покупка, ТР 47 руб. Размер годового дивиденда может превысить 4 руб., интерес к акциям металлургии может возобновиться осенью.
Ожидания
Ожидаем разнонаправленную динамику. С технической точки зрения цель по индексу Мосбиржи находится на отметке 2850 пунктов. Его дальнейшая динамика будет зависеть от внешнего фона и аппетита инвесторов к риску. Прогноз по паре USD/RUB: диапазон 66,00–67,00.
