Рынок накануне
Рынок скорректировался. На положительной территории закрылись акции Полюса (PLZL:RX 12095, +1,20%). Лидерами снижения стали префы Мечела (MTLRP:RX 77,50, -4,08%). Пара USD/RUB опустилась в диапазон 74-75 благодаря восстановлению цены на нефть.
Новости рынка и компаний
Банк России снизил ключевую ставку. Это решение полностью совпало с ожиданиями участников. Проинфляционные факторы в краткосрочном плане уступают антиинфляционным (совокупный и потребительский спрос резко сократился). При этом экономика остро нуждается в мерах поддержки. В связи с этим не исключено дальнейшее смягчение денежно-кредитной политики. Консенсус-прогноз предполагает снижение ставки на 0,25 п.п. на следующем заседании.
Объем потерь в экономике растет. По оценке Минэкономразвития, дефицит бюджета составит около 5% ВВП (более 5 трлн руб.). Это примерно вдвое больше, чем ожидалось ранее. Спад ВВП тоже оценивается примерно в 5% в этом году. Сумма потерь, по оценке Минэка, составляет 100 млрд руб. в день. Однако, если учитывать объемы помощи и эффект от падения внешней торговли, эта сумма достигает 260 млрд руб. в день. Объем заимствований на внешних рынках, на мой взгляд, не превысит $15 млрд, остальное придется привлекать за счет расходования резервов и внутренних займов. Долговая нагрузка увеличится с 14% до 17% ВВП, что не приведет даже к увеличению рейтинга.
Торговые идеи
Мосбиржа (MOEX:RX 117,03, -0,40%). Спек. продажа, ТР 106 руб. Мы полагаем, что сейчас акции Мосбиржи — лучшая долгосрочная идея на российском рынке. Однако рост на 50% за месяц создает потенциал для технической коррекции в пределах 10%.
Ожидания
Ожидаем боковую динамику. Рынок будет отыгрывать внешний фон. На локальном рыке в фокусе результаты Русагро и дивиденды Алросы. Из важной статистики отметим данные о динамке розничных продаж и оценку ВВП за март. Ориентир для пары USD/RUB: диапазон 74,00-76,00, прогноз по индексу Мосбиржи: 2500-2600 пунктов.
