Рынок накануне
Рынок пережил обвал. Отыгрывались макростатистика и движения на внешних фондовых и сырьевых площадках. Среди ликвидных бумаг на положительной территории закрылись акции Фосагро (PHOR:RX 2615, +1,08%). Аутсайдерами стали бумаги Татнефти (TATN:RX 510, -8,64%). Пара USD/RUB поднялась выше 75.
Новости рынка и компаний
X5 (FIVE:RX 2106,5, -2,90%) опубликует операционные результаты за первый квартал. Темпы открытия магазинов могли снизиться до 8%. Мы ожидаем, что общий объем реализации составил 487 млрд руб., а показатели продаж по сопоставимым магазинам не претерпели существенных изменений. Наиболее пострадавшим у продуктовых ретейлеров стал сегмент магазинов крупного формата. Их продажи в апреле могли сократиться более чем на 50%. Это не компенсируется ростом интернет-продаж. Однако у Х5 направление гипермаркетов генерирует всего 5% выручки, а 78% продаж обеспечивают магазины «у дома», где падение продаж составило примерно 30%. Розничная торговля быстро восстановится после снятия карантина, поэтому динамика котировок ретейлеров будет «лучше рынка».
Алроса (ALRS:RX 59,9, -5,67%) также представит операционную отчетность за первый квартал. Мы ожидаем, что объем добычи мог вырасти до 9,4 млн карат. Однако на фоне пандемии, которая затронула и Индию, продажи могли сократиться до 7,5 млн карат и ниже. При этом цены, вероятнее всего, могли снизиться в пределах 8%. Еще сильнее объемы реализации сократятся по итогам текущего квартала. Цены при этом будут восстанавливаться быстрее, чем объемы в силу специфики товара. Сохраняем рекомендацию «покупать»: позициям Алросы на рынке ничего не угрожает.
Торговые идеи
Магнит (MGNT:RX 3244,5, -3,49%). Спек. покупка, ТР 3600 руб. Мы не ожидаем сокращения выручки ретейлера. По результатам первого квартала объем продаж может превысить 350 млрд руб. Трафик наиболее сильно сократится в магазинах крупного формата, генерирующих менее 25% выручки сети, зато в магазинах «у дома» продажи увеличатся на фоне роста трафика и средних цен.
Ожидания
Ожидаем продолжение коррекции. В фокусе статистика промпроизводства в России и данные о динамике заявок на пособие в США. Ориентир для пары USD/RUB: диапазон 74,00-75,00, прогноз по индексу Мосбиржи: 2450-2550 пунктов.
