Курс рубля снова «побывал» у отметки 69.00руб., снова наблюдаем высокую волатильность, снова непонятны перспективы. Вроде бы.
Доллар/рубль, день.
Очень хочется прокомментировать вчерашний информационный сюжет с заявлением финансовых властей о приостановке покупки валюты и уверениях в финансовой стабильности. В преддверии появления некоторых элементов паники на валютном рынке в четверг вышло заявление о том, что до конца сентября не будет интервенций Минфина в соответствии с бюджетным правилом. Напомним, что ранее эти покупки уже прекращались на несколько дней, а потом были возобновлены. Аналитики расценили возобновление покупок как главную причину роста курса последние дни. Да и первоначальная реакция была резко положительная для рубля – курс укрепился на рубль с лишним. Мы же хотим поспорить с этим мнением: представляется, что покупки Минфина не главная проблема для рубля. Что же главное, спросите вы?
Считаем, что главное — исход нерезидентов из облигаций и акций РФ в преддверии ввода новых санкций, а также общая слабость неразвитых валют против доллара США. О.Вюгин в Ведомостях назвал сумму до 70 млрд.долларов, которая может быть предъявлена иностранцами, покидающими гособлигации и Сбербанк. Думаю, хватит трети или половины этой суммы, чтобы обескуражить рубль выше 75ти. Интервенции же, неосмотрительно возобновленные очень невовремя, были лишь дополнительным негативным моментом.
Кто прав, очень скоро покажет время. Мы ждем преодоления отметки 70 рублей в ближайшие 2 недели даже несмотря на приостановку госпокупок валюты.
Резюме. С рублем все не так просто, как кажется. Возобновление слабости рубля подтвердит инветпрогноз. Сигнал отмены — курс ниже 67ми рублей.
Михаил Алтынов, директор по инвестициям АО «ИК «Питер Траст».
