Затишье… Именно так можно описать ситуацию с курсом рубля последние дней десять. По А.М.Горькому это, т.е. «перед бурей», или нет, станет ясно в ближайшие дни. Курс колеблется в непривычно узком для динамики последних месяцев диапазоне чуть выше 65.00руб.:
Доллар/рубль, день.
Коротко о движущих факторах за последние дни.
Было. Выходили мощные данные по ВВП СЩА за III квартал и нейтральные по инфляции потреб.расходов. Рынок тем не менее продолжает играть НЕверие в рост ставки 3 раза в 2019 году (судя по фьючерсам на ставку). Доллар крепнет против евро, но валюты развивающихся стран в боковике, часть – лира, реал — даже выросла. Фрондерство Италии с бюджетом, провал партии Меркель на выборах в Баварии и Гессене давит на евро. Евро/доллар в шаге от многомесячного минимума около 1.13 Нефть скатилась более чем на 10% от максимума (см.предыдущий комментарий!), 74 доллара по Брент важнейший уровень для ближайшего будущего нашего «всего». Не удивимся, если пройдем его энергично и лихо, повторим идею о неизбежной переоценке нефтяных перспектив с т.зрения спроса/предложения в связи с иранскими санкциями.
Аукцион ОФЗ в среду – снова полупровальный, все не разместили. Цены облигаций движутся вбок, тенденции нет, продажи нерезидентов явно приостановились, у них еще осталось 26 млрд.долларов (данные ЦБ РФ). Инфляционные ожидания растут (бензин, НДС и прочее), Сбер ожидает еще одного подъема ставки.
Будет. Продолжается интрига торговой войны США-Китай: ожидания на позитивную встречу 30 ноября на саммите G20 в Аргентине тов. Си и г-на Трампа и одновременно на ввод тарифов на все товары из Китая после НГ – примерно пополам, что будет на самом деле покажет время. В пятницу данные по безработице в США, которые часто, но не всегда, сильный раздражитель для рынков. Смотрим на почасовую оплату! 6 ноября выборы в Конгресс, непонятно только как победа или поражение республиканцев повлияют на Россию. По-видимому, куда ни кинь, всюду клин? Тема санкций как-то стихла, отошла на второй план и это зря, англосаксы все доводят до конца, есть у них такая неприятная черта. Встреча Трампа и Путина в Париже 11 ноября (состоится ли?) пока не впечатляет рынки и ясно почему, ожидать от нее прорыва легкомысленно, говорить не о чем, визит советника Болтона тому подтверждение.
Резюме. Мы считаем, что все-таки – перед бурей затишье. Нефть ниже 74 долларов способна избавить рубль от равнодушного к себе отношения, бодрости прибавится точно. Всего 3 недели остается до календарного срока введения санкций по делу Скрипалей, не стоит путать их с законодательными инициативами конгрессменов, они регламентированы как автоматические.
Михаил Алтынов, директор по инвестициям АО «ИК «Питер Траст».
