Дмитрий Александров, Начальник Управления аналитических исследований
Российский рынок акций
Российский рынок акций находится в боковике. Летнее затишье продолжается. Технически индекс ММВБ пока не вышел из нисходящего канала, верхняя граница которого находится на уровне 2680-2690 пунктов, а нижняя – в районе 2580 пунктов.
Пока внешние факторы не способствуют возобновлению роста наших акций, исходим из базового сценария, при котором индекс ММВБ продолжит сползание внутри указанного канала и, в случае реализации негативного сценария на западных биржевых площадках, мы можем увидеть индекс в районе 2580-2600 пунктов, откуда целесообразно рассматривать покупки наших акций.
Денежный рынок
На ключевом сегменте денежного рынка Московской биржи всё стабильно. По однодневным сделкам РЕПО с Центральным Контрагентом текущие ставки составляют: RUB 7,0-7,25%, USD 1,75-2,0%, по недельным - RUB 7,0-7,3%, USD 1,9-2,15%.
Рынок облигаций
На фоне сохранения глобального спроса на риск на рынке рублевых облигаций продолжаются покупки. ОФЗ уже длительное время консолидируются в узком диапазоне, с этих уровней возможен дальнейший рост в ближайшее время, в случае отсутствия каких-либо негативных событий на глобальных рынках, а также в случае ожидаемого снижения ключевой ставки на ближайшем заседании Совета директоров Банка России 6 сентября.
Сегодня Минфин проведет размещение двух выпусков ОФЗ: пятилетние ОФЗ 26227 с фиксированным купоном в объеме 10 млрд рублей и новый трехлетний выпуск ОФЗ 24020 с переменным купоном (с привязкой значений купонов к ставкам RUONIA) в объеме 10 млрд рублей.
Рынок еврооблигаций
Новости вокруг торгового конфликта между США и Китаем продолжают влиять на глобальные рынки, на этом фоне вероятность понижения ставки ФРС на сентябрьском заседании, согласно фьючерсам на ставку достигла 100%, а доходности десятилетних treasuries опустились до 1,46% годовых. Кривая доходностей treasuries становится все более инвертированной – спред между двухлетними и 10-летними гособлигациями США сейчас составляет минус 4,0 б. п.
Доходности российских суверенных бондов, также снижаются вслед за американскими гособлигациями, так доходность RUSSIA-28 достигает 3,5% годовых, на наш взгляд доходности в российских евробондах могут продолжить снижение.
Международные рынки
Китайско-американские торговые трения продолжают оставаться главной темой международных новостных лент. Несмотря на воинственную риторику, каждая сторона понимает важность сохранения полноразмерных торговых отношений друг для друга и пытается выторговать для себя более выгодные условия в будущем торговом соглашении. Очевидно, что для мировых рынков это является дополнительным источником волатильности и такая ситуация будет сохраняться на протяжении всего срока президентства Дональда Трампа, в том числе в течение возможного второго срока. Поэтому защитные стратегии инвестирования могут стать основными на среднесрочные и более длительные периоды. В этом контексте, сохраняют привлекательность традиционные защитные секторы экономики такие, как utilities, real estate, consumer staples, акции которых в сочетании с дивидендными выплатами могут успешно конкурировать с другими инвестиционными инструментами.
Данный материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном материале, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «УНИВЕР Капитал» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном материале.
