Рыночные индикаторы
Рынки
По нашим оценкам, российский рынок откроется небольшим ростом на фоне оптимизма по поводу перспектив торговой сделки между КНР и США.
Российский рынок акций в пятницу просел и завершил неделю снижением вместе с нефтью, несмотря на позитивную динамику на глобальных фондовых площадках ввиду ожиданий торговой сделки США и КНР. Индекс Мосбиржи отступил на 0,29%, РТС — на 0,08%.
В числе аутсайдеров оказались Распадская (-4,4%), Полиметалл (-2,8%), Полюс (-2,2), Сбербанк ап (-2,1%), Газпром (-1,4%) вслед за прогнозом снижения добычи газа в 2019 г.
Лидерами роста стали Mail.Ru Group (+5,5%), Магнит (+3,3%), Эталон (LSE +3,2%), Qiwi (+2,0%), ОГК-2 (+1,9%).
США впервые за три месяца отправили 600 тысяч баррелей нефти в Китай. В начале октября 2018 г. поставки нефти из США в Китай были полностью остановлены на фоне усиления торгового конфликта. Однако цены на нефть изменили курс в пятницу, упав примерно на 2%, ввиду негативных данных по производству в США, что вызвало опасения по поводу роста мирового спроса на энергию. Brent после падения до $65,07/барр. в пятницу торгуется вблизи $65,2/барр.
Рубль укрепился к доллару до 65,9 руб. По нашим оценкам, российская валюта снизится на этой неделе к валюте американской. Курс евро составляет 74,66 руб.
Американские фондовые площадки выросли в пятницу. Dow Jones прибавил 0,43%, S&P 500 — 0,69%, закрывшись на выше 2 800 п. впервые с ноября 2018 г. В США завершился сезон отчетности, рост прибыли компаний составил 13,1%, результаты 61% компаний превзошли ожидания.
Азиатские площадки на утренних торгах в понедельник демонстрируют позитивную динамику — Nikkei (+1,12%), Shanghai (+2,64%) — вслед за сообщением о том, что Пекин снизит ряд пошлин на американскую продукцию в сфере сельского хозяйства, химической и автомобильной промышленности. Вашингтон, в свою очередь, рассматривает возможность снятия большинства пошлин в отношении Китая. Помимо этого Китай возьмет на себя обязательство снять ограничения на вхождение иностранцев в совместные предприятия (СП) по производству автомобилей, а также опустить пошлины на автомобили иностранного производства ниже 15%. Также Китай может закупить природный газ у Cheniere Energy на $18 млрд.
The Wall Street Journal сообщает, что о сделке может быть объявлено на саммите Дональда Трампа с Си Цзиньпином 27 марта, после того как китайский лидер завершит визиты в Италию и Францию. Индекс PMI Китая в промышленной сфере в феврале повысился с 47,3, до 49,9 п., прогноз — рост до 48,5 п.
Европейский рынок завершил торговую сессию пятницы в плюсе вслед за сильными статистическими данным из еврозоны. Euro Stoxx 50 прибавил 0,42%. Потребительские цены в еврозоне в феврале выросли на 1,5% г/г. Показатель совпал со средним прогнозом аналитиков. В январе инфляция в еврозоне составляла 1,4% г/г, оказавшись самой слабой с апреля 2018 г.
Количество безработных в Германии в прошлом месяце сократилось на 21 тыс. с поправкой на сезонные колебания, до рекордного минимума — 2,24 млн чел. Розничные продажи в Германии в январе выросли на 2,6% г/г и на 3,3% м/м., прогноз — увеличение на 1,2% и 2,2% соответственно.
DXY снизился на 0,07%, S&P 500 futures вырос на 0,41%.
Новости
Детский мир опубликовал сильные финансовые результаты по МСФО за 2018 г. Выручка компании за 2018 г., как сообщалось ранее, составила 110,8 млн руб. (+14,3%), скорректированная EBITDA выросла на 18,8%, до 12,7 млрд руб., скорректированная чистая прибыль выросла на 31,4%, до 7,2 млрд руб.
Скорректированная EBITDA за 4К18 выросла на 8% г/г, до 4,6 млрд руб., а скорректированная чистая прибыль без учета выплат в рамках программы долгосрочной мотивации достигла 2,9 млрд руб. (+8,8% г/г).
Детский мир ожидает, что чистая прибыль компании по РСБУ за 4К18 составит 3,3 млрд руб., и менеджмент намерен рекомендовать распределить всю чистую прибыль в качестве годовых дивидендов. Финальные дивиденды Детского мира по итогам 2018 г. могут составить 4,5 руб./акция, сообщил в ходе телефонной конференции глава компании Владимир Чирахов. Решение о выплате дивидендов будет принято в марте на совете директоров. По итогам 2017 г. на акцию было выплачено 3,88 руб.
Основная стратегическая цель Детского мира на ближайшее время — консолидация рынка детских товаров в России, Казахстане и Белоруссии за счет расширения торговой сети, развития омниканальности и предложения покупателям доступного и широкого ассортимента товаров, в том числе собственных торговых марок. Компания подтвердила среднесрочную цель по открытию не менее 300 магазинов.
ТМК сообщила о росте выручки за 2018 г. до $5,1 млрд и скорректированной EBITDA до $700 млн — оба показателя увеличились на 16%. Чистая прибыль существенно снизилась — до $2,4 млрд против $35,5 млрд годом ранее из-за убытков по курсовым разницам и от продажи доли в дочерней компании в Омане. Чистый долг компании на 31 декабря 2018 г. составил $2,44 млрд, отношение чистого долга к EBITDA снизилось до 3,48х по сравнению с 4,44x на конец 2017 г. и 3,85х на 30 сентября 2018 г. Результаты выглядят нейтральными, на наш взгляд.
В 2019 г. ТМК ожидает увеличения EBITDA на фоне дальнейшего роста показателей российского, американского и европейского дивизионов, при этом рентабельность по EBITDA также несколько увеличится по сравнению с 2018 г.
Компания также продолжает рассматривать вопрос делистинга с Лондонской фондовой биржи (LSE), решение пока не принято. ТМК изучает возможность рефинансирования долга, в частности компания не исключает размещения евробондов в 2019 г/, при этом к концу года планируется снизить показатель чистый долг/EBITDA до 3х.
Mail.ru отчиталась о слабых консолидированных результатах за 2018 г., но показала позитивную динамику совокупных сегментных показателей. Консолидированная выручка Mail.ru за 2018 г. составила 66,1 млрд руб. (+32%), EBITDA снизилась до 3,55 млрд руб. против 13 млрд в 2017 г., чистый убыток составил 8 млрд руб. против прибыли 2,3 млрд руб. годом ранее. При этом совокупная выручка по всем сегментам группы за год выросла на 32,5%, до 72,3 млрд руб., совокупная EBITDA за год составила 22,2 млрд руб. (+13,9%), а чистая прибыль с учетом разового неденежного списания в размере 1,7 млрд руб. выросла на 6,4%, до 14,1 млрд руб., без учета списания рост показателя составил 19,2%.
Компания ожидает, что по итогам 2019 г. выручка интернет-холдинга увеличится на 18–22%, до 85-88 млрд руб. Показатель EBITDA за 2019 г. прогнозируется на уровне 32–34 млрд руб.
Mail.Ru в течение следующих 18 месяцев планирует выкупить до 1,8 млн своих глобальных депозитарных расписок для фонда выплат сотрудникам.
Газпром в январе—феврале 2019 г. увеличил добычу газа до 90,1 млрд куб. м (+3,2% г/г), при этом экспорт газа в страны дальнего зарубежья за тот же период сократился на 5,8%, до 32,7 млрд куб. м в связи с теплой погодой в Европе в феврале и рекордными объемами поставок в начале прошлого года.
