Goldman Sachs в следующем году ждут продолжения роста акций на рынке США: их прогноз +7% по индексу S&P 500. Однако есть один фактор риска, на который эксперты банка обращают особое внимание своих клиентов, пишет CNBC.
Это потенциальное снижение объема выкупа акций с рынка. Байбэки в последние годы являются одним из ключевых драйверов роста рынка акций и сокращение покупок может негативно сказаться на динамике индексов.
По оценкам Goldman, выкуп акций в этом году сократится на 15% — до $710 млрд и еще на 5% в 2020 г.
«Если выкуп акций в следующем году упадет больше, чем ожидалось, это может привести к замедлению роста прибыли на акцию и повышению волатильности, — отмечают эксперты Goldman Sachs. — Спрос на бумаги при байбэках с 2011 г. превышал спрос со стороны других источников, таких как взаимные фонды. Поэтому обратный выкуп стал довольно важным фактором влияния на динамику котировок акций».
Значительное сокращение выкупов резко сместит структуру спроса и предложения на акции США, считают в банке.
Согласно расчетам Goldman Sachs, за последние 15 лет темпы роста дохода на акцию превышали темпы роста прибыли компаний индекса S&P 500 в среднем на 2,6%. Если объемы выкупа сократятся, то снизится и этот показатель.
БКС Брокер
