Драгоценные металлы обычно рассматриваются как защитные активы, но что можно сказать об акциях компаний, которые их производят? Эксперты, принявшие участие в онлайн-конференции Finam.ru "Металлургический сектор - с надеждой на восстановление спроса и дивиденды", обсудили, имеет ли смысл приобретать эти бумаги или проще и надёжнее купить саму продукцию? Могут ли представлять интерес бумаги небольших компаний, производящих драгоценные металлы или они не выпускают акции?
Алексей Калачев, аналитик отдела анализа акций ГК "ФИНАМ", отмечает, что с физическими драгметаллами для частного инвестора больше мороки, чем пользы - большие издержки, сложность для транзакций, проблемы хранения, невысокая ликвидность, потери при продаже и т.д. Инфраструктура фондового рынка более удобна во всех смыслах. "Да и динамика акций производителей драгметаллов гораздо веселее. Золото за 2020 год прибавило в цене около 25%. С учетом падения курса рубля, рублевые вложения выросли бы, условно говоря, примерно на 50%. Но на те же 50% за это время подорожали акции производителя золота и серебра Polymetal, а акции золотодобывающего "Полюса" подскочили в 2 с лишним раза - на 114%. И это не считая, что они платят по акциям какие-никакие, но дивиденды", - комментирует г-н Калачев. Эксперт уточняет, что инвестиции в небольшие компании более рискованы, поскольку их акции мало ликвидны и колебания цены более неустойчивы. Из новых компаний на рынке стоит обратить внимание на Petropavlovsk. После того, как внутрикорпоративный конфликт урегулируется, а все как раз к этому идет, его акции могут начать догонять конкурентов.
Евгений Маришин, доверительный управляющий ИФК "Солид", говорит о том, что в короткой перспективе, акции золотодобытчиков пока под давлением. Такая динамика связана с сильным рублем. "Но если взять во внимание три фактора (слабость рубля в долгосроке, рост золота в долгосроке и дивиденды), то станет очевидным что такие бумаги должны занимать в портфеле значимую долю (20-30%), которую в зимние периоды можно увеличивать спекулятивно", - поясняет он.
Евгений Миронюк, аналитик ИК "Фридом Финанс", считает, что частному инвестору имеет смысл включать драгметаллы или производные финансовые инструменты в портфель даже сейчас, когда они находится исторически относительно высоких уровнях. "При выборе способа инвестирования в финансовые инструменты, напрямую зависящие от котировок драгметаллов, можно разделить вложения между акциями золотодобывающих компаний и ETF, базовым активом в которых являются металлы. Это диверсифицирует портфель, даст возможность получать дивиденды от акций", - уточняет он.
При покупке золота физически в виде слитков, монет и т.п. стоит понимать, что в стоимость будут включены налоги, в том числе НДС, торговая наценка продавца, продавать также придется по цене ниже рыночной. Обезличенные металлические счета (ОМС) на золото также нельзя назвать выгодным инструментом из-за существенного спреда (разницы цены покупки и продажи).
"Если у инвестора нет возможности самостоятельно управлять портфелем, тратить время на выбор бумаг, то хорошей возможностью диверсифицировать вложения является инвестиция в фонд (ПИФ или ETF). Для российского инвестора наиболее доступным инструментом являются ПИФы драгметаллов, однако они не гарантируют соответствие изменения стоимости паев изменению котировок на драгметаллы. Наиболее надежным и наименее затратным видом инвестирования для неквалифицированных инвесторов становятся вложения в акции российских и зарубежных компаний. Из российских на горизонте года "Полюс" имеет потенциал роста около 25%, Polymetal – в рамках 20%", - рассказал эксперт.
"Если говорить про ситуацию "здесь и сейчас", то время для покупки акций золотодобывающий компаний не подходящее", - говорит Виталий Манжос, старший риск-менеджер "Алго Капитал". – "Мы видели, как сильно подорожали бумаги "Полюс "и Polymetal по мере развития очередного экономического кризиса. Но сейчас они и цены на золото находятся в состоянии среднесрочного коррекционного спада. Вполне вероятно, что это нисходящее движение все еще не завершено", - предостерегает г-н Манжос.
