УВАЖАЕМЫЕ ЧИТАТЕЛИ!
Приглашаем Вас пройти опрос в целях дальнейшего улучшения наших аналитических обзоров. Ссылка для прохождения опроса находится в файле обзора. Будем благодарны за Ваши ответы!
В ЦЕНТРЕ ВНИМАНИЯ:
Макростатистика
Заявления представителей ФРС
В МИРЕ.
Вчера доходности десятилетних американских казначейских бумаг снизились на 3,5 б.п. до 1,58% годовых. Сегодня они продолжают снижаться и находятся около 1,56% годовых. Фондовые индексы США вчера вновь закрылись снижением – S&P500 упал на 0,24%, Dow Jones - на 0,34%, а NASDAQ потерял 0,14%.
Вторник, как и понедельник, на рынке прошел без публикации значимой макростатистики. Стоит отметить лишь октябрьский индекс экономических ожиданий Zew в Германии, данные по которому оказались ниже ожиданий. Так, показатель упал более чем на 4 п. до 22,3 п., обновив минимум с марта прошлого года. В публикации отмечается, что такое ухудшение экономических ожиданий связано в первую очередь с проблемами со стороны поставок, которые должны оказать давление на прибыль в будущем. Такие данные напоминают об опасениях стагфляции, впрочем, представители регуляторов вчера вновь подчеркивали низкую вероятность такого сценария. Сегодняшний день будет характеризоваться именно публикацией макростатистики - в центре внимания сегодня будет сентябрьская инфляция в США. Консенсус-прогноз Bloomberg предполагает, что темпы роста цен останутся на прежнем уровне в 5,3% г/г. Если же инфляция ускорится, то на рынке усилятся опасения более раннего ужесточения денежно-кредитной политики ФРС, что негативно скажется на состоянии спроса на риск.
Сегодня также инвесторы будут следить за публикацией протокола сентябрьского заседания ФРС. Впрочем, вряд ли рынок увидит в нем принципиально новые идеи – скорее всего, «минутки» вновь напомнят о том, что уже в начале ноября можно начать сворачивание программы QE, если рынок труда продолжит восстанавливаться адекватными темпами. На этом фоне важной становится оценка «адекватности» этих темпов. Так, вчера вице-президент ФРС Ричард Кларида заявил, что цели по рынку труда в целом были достигнуты, но он не стал указывать время, когда будет объявлено о сворачивании программы QE. Впрочем, это за него сделал глава Федерального резервного банка Сент-Луиса Джеймс Буллард. Так, он вчера заявил, что поддерживает объявление о начале сворачивания выкупа активов на заседании в начале ноября. При этом Дж. Буллард даже отметил, что он бы хотел быть готовым к повышению ставки уже весной, если того потребует экономическая ситуация. В первую очередь это подразумевает дальнейшее ускорение инфляции, которое будет иметь именно устойчивый характер. На этом фоне стоит отметить довольно жесткие заявления президента ФРБ Атланты Рафаэля Бостика. Он вчера подчеркнул, что текущий инфляционный всплеск, вероятно, будет более длительным, на фоне чего Р. Бостик больше не планирует называть его «временным». Таким образом, вчерашние заявления представителей ФРС не только увеличивают и так высокую вероятность скорого начала сворачивания программы QE, но и напоминают о перспективах более раннего повышения ставки в США.
Вчера фьючерсы на нефть марки Brent не показывали ярко выраженной динамики – в результате за вторник они снизились на 0,3% до $83,42/барр. С утра фьючерсы Brent снижаются на 0,4% и торгуются около $83,1/барр. Сегодня инвесторы будут оценивать месячный отчет по рынку нефти от ОПЕК. Текущая ситуация пока не предполагает значительного изменения прогнозов по спросу на черное золото, в связи с чем вряд ли сегодняшний отчет значительно повлияет на рыночные настроения. Более важной для динамики нефти, как рискового актива, может стать сегодняшняя ценовая статистика в США. Помимо этого, инвесторы будут ждать и публикации данных по нефтяным запасам за неделю от Американского института нефти (API). Продолжающийся рост запасов окажет дополнительное давление на нефтяные котировки. Впрочем, на фоне растущих цен на другие энергоносители мы пока не ждем снижения фьючерсов Brent существенно ниже уровня в $80/барр.
НАШИ ОЖИДАНИЯ.
Вчера в отсутствие особых драйверов курс USDRUB снизился лишь на 0,05% до 71,81 руб./$. Сегодня он вновь малоподвижен и находится у этих же уровней. Другие валюты EM с утра преимущественно укрепляются. Сегодняшняя динамика рубля будет во многом зависеть от инфляционных данных из США, которые дадут сигналы о дальнейших перспективах ДКП в США. При более сильном ускорении инфляции глобальный рисковый аппетит ослабится, что может привести к росту курса USDRUB выше отметки в 72 руб./$. В целом мы продолжаем ожидать, что на этой неделе курс будет находиться в диапазоне 71,25-72,75 руб./$ - высокие цены на энергоносители продолжат поддерживать позитив вокруг российских активов.
