EBITDA Энел Россия по МСФО за первое полугодие составила 8,8 млрд руб., что на 0,4 млрд превысило средний рыночный прогноз. Вместе с тем чистая прибыль сильно разочаровала инвесторов, так как оказалась отрицательной: компания зафиксировала чистый убыток в размере 2,1 млрд руб. Как поясняет сам эмитент, полученный убыток – это результат повышения операционных расходов, а также изменения справедливой стоимости эффективной части хеджирования денежных потоков.
По-видимому, рост операционных расходов связан с эксплуатацией Рефтинской ГРЭС. В июне компания отмечала, что в результате продажи этого актива ежегодная экономия за счет оптимизации капитальных затрат на долгосрочном горизонте планирования составит около 2,9 млрд руб. Рынок ожидает информации о перспективах реинвестирования средств, которые будут получены от продажи Рефтинской ГРЭС. Без эффекта от таких средне- или по крайней мере долгосрочных инвестиций акции Энел, возможно, продолжат торговаться хуже рынка, так как инвесторы оценивают снижение годовой EBITDA в случае продажи Рефтинской ГРЭС на очень существенные 5–6,5 млрд руб.
