Мировые фондовые и товарные рынки демонстрируют неоднородную динамику, на этом фоне российский стагнирует. Принимая во внимание планы бюджетного стимулирования и долгосрочную статистику монетизации экономики США, в ближайшие месяцы представляются повышенными риски определенного сокращения притока свежей денежной ликвидности на рынок в связи ожидаемым завершением первой, активной фазы QE.
Важно отметить и ухудшение внутреннего инвестиционного фона. Прежде всего, это касается потока негативных новостей в отношении одного из лидеров рынка ГМК Норникель. В частности, агентство S&P заявило, что компании может понадобиться снизить объем дивидендов для сохранения рейтинга. Первый зампред ЦБ
РФ Сергей Швецов указал на необходимость усиления контроля риска путем создания системы, «пронизывающей всю корпорацию вне зависимости от структуры». Норникель достаточно надежно защищен от значимых финансовых шоков, связанных с аварией
на ТЭЦ 3, но информационная картина вокруг компании создает у инвесторов негативные ожидания насчет нерыночных изменений в сферах, влияющих на ее бизнес, металлургическую отрасль и российский фондовый рынок в целом.
НЛМК, Детский мир, ЛУКОЙЛ, Башнефть, Татнефть, Казаньоргсинтез, Нижнекамскнефтехим, ОГК-2, ТГК-1, Энел Россия, Мосэнерго, МТС, Мосбиржа, АЛРОСа закрыли реестры акционеров на получение дивидендов. На текущей неделе диви-
дендные отсечки пройдут по обыкновенным акциям Газпрома и АФК Система (14 июля), по префам Мечела и для обоих типов акций Сургутнефтегаза (15-16 июля). Учитывая неопределенность в отношении обзора нефтяного рынка ОПЕК, данных по потре-
бительской инфляции и корпоративных отчетов банков США, а также ожидаемого в пятницу решения S&P Global Ratings по суверенному рейтингу России, фактор дивидендных отсечек останется весомым негативным аргументом для инвесторов отечественного рынка акций.
В то же время сохраняют свою роль для формирования инвестиционных оценок два ключевых фактора, не позволяющих рынку устойчиво уйти в качество и формирующих стабильный спрос на риск. Они остаются актуальными вне зависимости от информации
ВОЗ и данных о всплеске социальной напряженности в ряде стран мира. Помимо близкого к беспрецедентному по объему сокращению добычи в рамках сделки ОПЕК+ 2.0 на 10%, в число факторов, способствующих росту инвестиций, противодействующих дефляции, входит не имеющий аналогов пакет антикризисных мер совокупным
объемом свыше $7 трлн (около 8% мирового ВВП 2019 года), реализуемых в США, Японии и КНР. Риски традиционно для последнего десятилетия связаны с нерыночным регулированием спроса как в реальной экономике (путем администрируемых правительствами ограничений), так и на рынке финансовых и сырьевых деривативов.
В их числе фактор затянувшихся переговоров между ЕС и Британией о получении Лондонской биржей (LSE) возможности клиринга операций клиентов из Евросоюза после Brexit. Важность проблемы для рынка очень велика, поскольку суммарный объем позиций клиентов на LSE составляет в сумме 57 трлн фунтов стерлингов.
