В каждый новый период халвинга (сокращения вдвое награды за майнинг) происходит бычье ралли, влекущее за собой установление новой нижней цены для этого периода, которая оказывается, по меньшей мере, на порядок выше минимумов предыдущего периода. Фактически, до нижних значений предыдущего периода цена не опускается больше никогда.
Мысль о том, что Биткойн всё ещё имеет большой потенциал в отношении нереализованной стоимости, больше не является уделом лишь ограниченного круга Биткойн-максималистов. Некоторые даже предлагают различные методы определения того, переоценён ли биткойн или недооценён в каждый момент времени.
Самое большое стремление предсказать потенциальные будущие цены выказывают трейдеры и технические аналитики. За эти годы они вывели немало теорий о будущих ценовых трендах. Некоторые из этих теорий можно отнести скорее к суевериям или самореализующимся пророчествам, другие основаны на рациональных предпосылках, по крайней мере, эмпирически.
Упомянутые выше теории рождаются из наблюдений за тенденциями в популярности Биткойна (теория циклов хайпа), халвингах (теория халвингов), хешрейте майнеров (теория скорости хеширования) и т.д.
Но мы отвлеклись. У всех этих теорий есть общая цель: описать будущие ценовые тренды и/или создать некий нарратив с тем, чтобы провозгласить наилучшее время для покупки биткойнов. И в этом контексте мы переходим к моему наблюдению, «Гипотезе о поднимающемся ценовом дне», которая звучит так:
В каждый новый период халвинга происходит бычье ралли, влекущее за собой установление новой нижней цены для этого периода, которая оказывается, по меньшей мере, на порядок выше минимумов предыдущего периода.
Если нижние ценовые значения для предыдущего периода халвинга находились, например, на уровне около 100 $, то в следующий период халвинга, после сильного бычьего ралли, цена уже не вернётся к этому уровню.
Ценовые колебания биткойна
До того, как цена биткойна достигла 1 $, это было просто увлечением для очень небольшой группы людей, состоящей главным образом криптографов, шифропанков и программистов. Это вполне ожидаемо для любой новой технологии – медленная эволюция от предмета увлечения небольшой группы энтузиастов к тому, чтобы прочно занять своё место в массовом сознании.
Хотя можно утверждать, что полноценного массового принятия Биткойна ещё не произошло, сказать, что он по-прежнему является предметом увлечения узкого круга криптографов и шифропанков, тоже никак нельзя. При том, что интерес к Биткойну продолжает неуклонно расти (с некоторыми периодами коррекции, обычно коррелирующими с ценовыми трендами), мы по-прежнему наблюдаем заметный рост интереса, происходящий с каждым новым периодом халвинга.
Мы сознательно решили воздержаться от анализа ценовых трендов, имевших место до первого халвинга 2012 года. Причины такого решения довольно очевидны: данные для периода до 2012 года значительно менее полны и качественны, чем те, что стали доступны позже.
Ценовые ралли
Внутри каждого периода халвинга есть фазы безудержного оптимизма и снижения цен, причём последние возникают в результате завершения первых. Эти временные отрезки обычно рассматриваются как фазы бычьего и медвежьего рынка соответственно. Они служат универсальным сигналом на открытие позиций для тех, кто хочет воспользоваться возможностью и сбросить свои сбережения жертвам FOMO, и для тех, кто хочет войти в рынок на более приемлемом ценовом уровне.
Эти ценовые ралли дают возможность сбросить свои монеты, войти в рынок или увеличить размер позиции – в зависимости от склонности к риску. Хотя, очевидно, покупать предпочтительнее при временном снижении стоимости – входить в рынок во время медвежьего тренда, чтобы максимизировать потенциальную прибыль.
Периоды халвинга и ценовые ралли
С каждым новым периодом происходит потенциальная переоценка текущего ралли и позиций держателей биткойнов, как фактических, так и потенциальных.
Каждый новый период несёт с собой возможность для установления новых ценовых уровней. Это может быть связано с верой в то, что цена в целом является отражением ценности актива. Каждый халвинг приводит к снижению вдвое скорости выпуска новых биткойнов, что постоянно увеличивает их дефицитность. Поскольку – по крайней мере, в теории – более дефицитные товары обычно ценятся выше, это, как правило, оказывает повышательное давление на цену, что, в свою очередь, вызывает повышенный интерес к Биткойну у сторонних наблюдателей, которые начинают тоже стремиться к обладанию этим дефицитным ресурсом.
Анализ ценовых трендов BTC/USD
Рисунок 1: Ценовой график BTC/USD с выделенными периодами халвингов. В контексте нашего анализа ценовых трендов BTC/USD мы обозначили период первого халвинга как H0, а последующие периоды, соответственно, как Hn, где n – номер периода. Таким образом, пока что мы видели только два периода халвинга: H0 и H1. Эти периоды выделены на графике выше фоновым цветом.
Рисунок 2: График цены BTC/USD с отмеченными минимумами и точками переопределения ценового дна периода халвинга. На приведённом выше графике видно, что только за H1 произошло два существенных переустановления минимального ценового уровня. Нижние цены обозначены Bn, где n – это число циклов. Таким образом, было зафиксировано 3 основных ценовых минимума: B0, B1 и B2.
Видно, что B0 была остаточной нижней ценой с периода H0. Это дно было последовательно переустановлено в ралли, обозначенном первой зелёной вертикальной линией, при этом ценовые минимумы были переустановлены с уровня менее 1000 $ на диапазон между 1000 $ и 3000 $ (т.е. B1).
Однако в бычьих ралли конца 2017 – начала 2018 года произошла ещё одна переустановка ценовых минимумов, обозначенная на графике вторым зелёным лучом (B2), на уровне между 3000 $ и 4000 $. Потенциально это может остаться последним минимумом для этого периода и просто показывает, что в любой заданный период может произойти несколько переустановок ценовых минимумов.
Влияние FOMO
В разгар бычьего ралли всегда находятся те, кто, видя рост цены, ещё больше жаждет поучаствовать в общем празднике. К сожалению, эти люди часто оказываются в наиболее невыгодном положении и используются рынком только для дальнейшей накачки цены. Некоторые ценовые ралли, несомненно, проходят более динамично на фоне широкого освещения в СМИ и общего оптимизма в криптосфере, которые служат основой для достижения ещё более оптимистичных ценовых уровней.
В каждый период халвинга случается обычно как минимум один такой эпизод роста, предугадать который оказывается особенно трудно. Эти ралли ответственны за быстрое переопределение ценового дна для текущего периода халвинга и полное уничтожение каких-либо шансов на то, что дно предыдущего периода когда-либо ещё будет достигнуто. При этом цена во время нового периода халвинга, как правило, поднимается выше предыдущего максимума.
Настроения инвесторов
Некоторые инвесторы пришли к заключению, что последнее медвежье ралли каждого периода халвинга, вероятно, является их последним шансом на вход в рынок на очень привлекательном ценовом уровне перед началом нового бычьего цикла следующего периода халвинга.
Как вы, вероятно, уже знаете, H3 уже не за горами, и это значит, что текущий ценой уровень вполне может так и остаться наилучшим для покупки биткойнов в среднесрочной и долгосрочной перспективе. Это в целом верно для конца каждого медвежьего рынка в период халвинга, поскольку, вероятнее всего, это будет последний раз, когда вы видите цену на этом уровне.
На данный момент представляется, что в каждый период халвинга (~4 лет) для инвесторов есть возможность либо дожидаться бычьего ралли и закрывать позицию, либо, в более общем случае, постепенно докупать биткойны в периоды снижения их стоимости.
Из ограниченного количества данных, которыми мы обладаем на данный момент, можно заключить, что окончание каждого периода – либо, по крайней мере, той его фазы, в которой было переустановлен последний ценовой минимум для этого периода остаётся последней возможностью инвестиций в Биткойн, прежде чем его цена устремится вверх.
Заключение
На данный момент тенденция, стоящая за этой гипотезой, сохраняет свою актуальность. Однако со временем это может радикально измениться.
«Прогнозирование ценовых колебаний – будь то в ближайшей перспективе или в отдалённом будущем (после выпуска 21 миллиона биткойнов) – остаётся хобби для тех, кому больше нечем заняться, упражнением для тех, кто гоняется за лёгкими деньгами, и профессией для недалёких людей».
У меня нет желания вписываться в эту компанию предсказателей. Я только хотел представить своё наблюдение – целиком основанное на доступных к настоящему моменту данных – как основу для потенциальных будущих умозаключений и для того, чтобы обратить внимание на описываемые эффекты. Перерастёт ли эта гипотеза в теорию, покажет только время. Для того чтобы это могло произойти, нужно проделать ещё много исследовательской работы.
Дисклеймер: информация, представленная в этой статье, не является инвестиционной или торговой рекомендацией и предоставляется исключительно в образовательных целях. Ни автор, ни сайт, публикующий эту статью, не несут ответственности за любые финансовые или иные потери, возникшие вследствие использования её в качестве инвестиционной или торговой рекомендации.
Подписывайтесь на BitNovosti в Telegram!
Делитесь вашим мнением об этой статье в комментариях ниже
