В этих моделях наблюдаются 5 ключевых особенностей:
• ралли вдоль четко различимой линии тренда на диаграмме
• ускорение движения при приближении к пику
• первоначальное тестирование линии тренда в качестве поддержки
• отскок от тренда
• в конечном счете пробой линии тренда
После пробоя up-тренда, который случался при втором тестировании его нижней границы, во всех трех случаях (в 1929, 1987 годах и в Nikkei в 1990 году) начиналось падение. Сходства поразительны: цены растут вдоль линии тренда, затем динамика ускоряется и достигает максимума, после первого тестирования трендовая линия устояла, после чего начинается отскок. Второй тест линии тренда терпит неудачу, после чего начинается падение.
Ниже в таблице показано количество календарных дней между ключевыми моментами в паттерне. Так, первая строка показывает количество дней от достижения пика до первого тестирования линии тренда. Например, в 1929 году прошло 30 дней, а в 2018 году – всего 13 (пик рынка 26 января 2018, первая проверка поддержки – 8 февраля).
Следующая строка показывает сколько времени прошло от максимума до пика отскока. В 2018 году прошло 42 дня, во всех других случаях проходило 37-39 дней.
Последняя строка показывает то, через сколько дней происходил пробой восходящего тренда. В 1929 году на это ушло 45 дней, в 1987 – 44 дня, а в 1990 – 53 дня. Таким образом, этот паттерн показывает, что в настоящее время опасность уже близко.
Еще одна заметная особенность трех предшествующих событий, имевших место в 1929 и 1987 годах, а также Nikkei в 1990 году, — это сходство масштабов снижения. В первой крупной волне падения цены достигали исходных точек, с которых стартовал тренд. Если сопоставимый крах случится теперь, то первоначальная цель для индекса S&P 500 составит 1900 пунктов, что эквивалентно 34% снижению с исторического пика.
Тем не менее, после этого в предыдущих случаях рынки повели себя по-разному:
- после крушения 1929 года цены не могли восстановиться более 25 лет
- в 1987 году, после масштабного падения, рынок начал постепенно разворачиваться. Однако прийти к максимумам удалось лишь через 2 года
- после стремительного спада 1990 года фондовый рынок Японии еще в продолжительном медвежьем тренде.
Похожий пример можно найти и в «пузыре Южных морей» начала 18 века. Тогда цены акций британских компаний вновь упали вплоть до уровней начала бычьего тренда.
Конечно, несмотря на техническую картину, крушение не предопределено. Но опасность существует, о чем говорят и другие факторы, такие как фундаментальная дороговизна фондового рынка, рост процентных ставок и напряженность в сфере глобальной торговли.
БКС Брокер
