Бум IPO по-русски: рынок оживился и снова затих
Российский IPO-рынок то оживает, то снова затихает. В 2024 году было рекордное количество размещений, но рост ставок и слабые результаты привели к спаду. В 2025 инвесторы ждут сигнала: продолжится ли ренессанс или рынок снова замрет? Какие компании могут выйти на биржу?
В 2022 году на IPO-рынке была гробовая тишина. Разместился один только #WHOOSH, на фоне общего обвала это выглядело как подвиг.
Но в 2023 что-то начало меняться: фондовый рынок отыгрывал падение, и частные инвесторы, запертые внутри страны, активно искали «новые имена».
А главное — начался рост ключевой ставки. С лета 2023 года она взлетела с 7,5% до 16%, и вдруг оказалось, что компаниям легчи дешевле выйти на биржу, чем взять кредит. В итоге IPO стало актуальным:
в 2023 на него вышли 8 компаний;
в 2024 — уже 13, это рекорд за 17 лет.
Казалось, рынок возвращается: аналитики заговорили о «ренессансе», Мосбиржа запустила индекс MIPO и пообещала вложить ₽10+ млрд в поддержку IPO, а Путин поручил провести не менее 10 IPO технокомпаний до конца своего срока.
Но тут волна схлынула…
ставка поднялась ещё выше — до 21%, рынок замер;
из 13 IPO 2024 года лишь 3 компании закончили год в плюсе;
у инвесторов – убытки, у эмитентов — неудачный старт, у рынка — похмелье.
Причины провала:
много мелких компаний с ограниченным free-float;
слабая аналитика и поддержка после размещения;
отсутствие рыночной среды: ставки росли, индекс падал, спрос затухал.
А что дальше?
Сценариев два.
1. Позитивный:
ставка снижается, инвесторы возвращаются в рисковые активы;
госкомпании большими размещениями еще сильнее пампят рынок;
на рынок выходят крупные компании типа Дом.РФ, Сибур, и дочки VK- VK Tech.
2. Сдержанный:
экономика замедляется;
розница боится обжечься снова;
размещения снова откладываются — как и IPO «Самолёт Плюс», перенесённое с 2025 на 2026 год.
А что у нас в 2025?
Он начался очень спокойно, пока прошло единственное размещение краудлендинговой платформы Jetland #JETL. Причем случилось оно по нижней границе диапазона по цене 60 рублей за бумагу, а сейчас, спустя неделю, акции торгуются уже около 50 руб.
Самая свежая новость: Winelab может выйти на биржу — и акции материнской компании Novabev #BELU уже взлетели на 9%. Это говорит о том, что интерес у рынка всё ещё есть. Но окно возможностей — капризное. Оно открывается, когда всё на подъёме, и главное — успеть в него запрыгнуть.
Что же в итоге?
2025 может стать годом частичного восстановления, если снизится ставка и вернётся аппетит к риску. В этом случае госкомпании — подтянут, а частные — подтянутся следом.
Подписывайтесь на наш канал в Телеграм: все главные новости о финансах, ничего лишнего!